国产算力迎来扩张浪潮！大厂加码投资，产业链迎来扩产周期

国产算力产业链正在开启新一轮投资热潮。

从中芯国际反馈的客户情况可以看到，国内互联网大厂硬件采购力度，已经超出之前市场的预期，客户的下线出货量大幅走高，不少零部件已经出现供不应求的局面。

行业头部大厂动作已经落地：腾讯大幅加大算力采购，阿里扩充模块化数据中心的全球产能。云厂商上调资本开支，重新成为AI产业链的重要利好信号。

广发证券的观点指出，云厂商扩产已经开始产生部分利润回报。加大AI基础设施投入，两层价值：
第一，抬升云厂商自己远期盈利预期；
第二，直接带动上游硬件采购需求，打消市场之前的担忧，也就是大家担心芯片、通信、存储订单增速放缓的顾虑。

这条消息透露出一个关键变化：
之前市场有一种观点，国内云厂商算力资本开支在收缩。现在产业端传来信号，大厂的硬件投资已经重新上来。不是嘴上喊口号，是实实在在增加采购下线，上游代工厂订单已经实实在在变多。

对应A股受益方向：
1、芯片制造：中芯国际这类晶圆代工，互联网客户订单超预期，直接受益算力芯片流片需求。
2、存储：服务器内存、HBM，算力扩张会拉动存储硬件需求。
3、光模块、高速连接器：算力服务器之间互联，通信硬件需求同步提升。
4、先进封测：算力芯片大量堆叠封装，长电科技等封测龙头订单有望持续释放。

当然也要客观看待，虽然大厂资本开支回暖，但上游产能释放、订单兑现还需要时间，行情不会一蹴而就。

风险提示：以上仅为产业资讯解读，不构成投资建议。