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销户的人越来越多了？有网友说曾经干实业，积攒了8年的积蓄170万投资股市，从2022年到2024年全部亏完还负债40多万，然后下决心销户离场，发誓永远不会再踏入股市！没想到这位股友的吐槽，竟然引来了广大网民的一致认同。这段话最让人心里一沉的，是“8年”和“负债”放在了一起。前者代表积累，后者意味着，即使停止交易，往后挣来的钱，也得先拿出一部分填旧账。按这段自述计算，8年攒下170万元，平均一年要结余21.25万元，一个月接近1.77万元。这里说的是扣掉生活、经营等开销后留下的钱。对靠实业一点点积累的人来说，这笔钱背后，是多年劳动换来的余地。它可以让生意周转不畅时多撑一阵，也可以在家人生病、收入中断时，保住日常生活。一旦全部压进股票账户，原本承担不同用途的钱，就一起跟着行情起落。把时间拨回2022年，市场确实经历了明显调整。那一年，上证指数下跌15.13%，深证成指下跌25.85%，创业板指下跌29.37%。到了2023年，上证指数又下跌3.70%，深证成指下跌13.54%，创业板指下跌19.41%。连续两年的压力，对持仓不合适、用钱又着急的人，是很难熬的考验。但2024年，行情又发生变化，上证指数全年上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨13.23%。同样是这三年，不同股票、不同买卖时间，最后的结果可能相差很远。这也解释了一个容易让人憋屈的现象：指数涨了，自己的钱却没回来。指数包含许多股票，账户里可能只有几只；上涨发生在某个阶段，自己却可能已经卖掉，或者买在上涨之后。看到市场回暖，和拿到投资收益，中间还隔着具体的持仓与交易。亏损之后，还有一道算术题特别扎心。100万元亏掉一半，剩50万元，要回到100万元，需要上涨100%；如果亏掉80%，剩20万元，就得上涨400%才能回本。损失越深，剩下的钱承担的翻本任务就越重。这时候，如果把“必须赚回来”放在每一次买卖前面，就容易陷入一个圈：亏了不甘心，追加投入；反弹一点，又嫌赚得太少；听见新的热点，再把希望搬过去。原本该判断公司值多少钱，后来却只盯着自己还差多少钱。可股票价格不会照顾谁的成本。买入价对账户主人很重要，对上市公司的经营和整个市场，却没有这样的约束力。尤其值得警惕的是，从积蓄亏损走到背上债务，中间多了一层借钱的风险。拿自己的钱买普通股票，损失主要落在投入的本金里；借钱入市，还要按约定偿还本息。假设自己有50万元，再借50万元买股票，总共持有100万元，股价下跌30%，损失就是30万元，相当于自有资金损失60%，还没算利息。如果涉及证券融资，还可能遇到追加担保物、强制平仓。行情将来会不会反弹，是未来的事；眼前能不能满足合同要求，却会决定持仓还能不能留住。借来的钱，把等待的代价也加进去了。所以，“做生意挣过钱”不能自动变成“炒股也能挣钱”。做实业熟悉的客户、成本、账期和销路，能帮助人判断自己手上的生意；换成一家陌生上市公司，仍得重新理解它的盈利、负债和竞争处境。勤劳能增加劳动所得，却不能保证买下的股票上涨。过去挣到的钱越辛苦，越需要认真想清楚，自己究竟能承受多大的损失。再看市场的另一面：2024年新增投资者1274.28万，年末投资者数量达到2.37亿，比上年增长5.69%。同一个市场，有人进入，也有人选择结束自己的交易生活。新增人数、账户数量、实际交易人数，各有各的含义。有人开着账户长期不交易，有人更换券商后注销旧账户。衡量市场参与情况，需要把时间和统计口径放在一起，评论区的情绪则更适合用来理解人的感受。对选择离场的人，也没必要急着扣上“输不起”的帽子。如果交易已经影响睡眠、工作和家庭开支，停止继续投入，先恢复稳定收入、梳理债务和必要支出，本身就是一次生活上的调整。当然，讨论投资损失，也不能只要求普通人反省。投资者需要真实的财务信息、公平的交易秩序和有效的权益保护。2024年资本市场新“国九条”明确要求严肃整治财务造假、资金占用等违法违规行为，健全退市过程中的投资者赔偿救济机制。市场要留住人，需要让认真看公司、守规则的人，拥有值得信任的投资环境。回到那句“永远不会再踏入股市”，旁观者最该记住的，是把积蓄变成账户数字之前，先想清楚它在生活里的用途。买股票可以是一种选择，保住家庭正常运转所需的钱，同样是一种选择。

这张图介绍了低空经济的五大板块​​​

一个太原的同学在5.12元接了3万股工商银行，价儿蹭到5.46元，他先甩掉5000股落袋。工商银行晃到5.78元，他再减4000股。工商银行走到6.04元时，剩下仓位一次性清掉。几轮减仓下来账面利润越垒越实，最后干净离场。我认为，这段操作真正值得讨论的，不是一个人能不能恰好卖在几个漂亮的价位，而是这笔交易究竟有没有真实依据。咱们先按给出的数字算一遍，这笔账其实很清楚。5.12元买入3万股工商银行，投入资金是153600元。股价涨到5.46元，卖出5000股，回款27300元，按照买入成本计算，这部分毛利是1700元。等股价来到5.78元，再卖出4000股，回款23120元，对应的买入成本是20480元，这一笔毛利2640元，此时累计卖出9000股，手里还剩21000股。当价格达到6.04元，剩余仓位全部卖出，回款126840元，对应成本107520元，这一部分毛利19320元。三笔交易合在一起，卖出总额为177260元，减去153600元的买入本金，毛利合计23660元，按初始投入计算，收益率约为15.4%。这里有个细节不能忽略，23660元只是按照题目所给价格计算的毛利，并没有扣除券商佣金、印花税、过户费等交易成本，也没有计入持股期间可能获得的分红。真实账户的最终收益，还要看实际成交记录和费用明细。这个数字可以算得清楚，却不能拿来证明这位同学真的赚到了这笔钱。我更在意的是，这个案例里有一笔仓位变化很容易被忽略。第一次卖出5000股，只占原始持仓的六分之一；第二次再卖4000股，两次合计卖出9000股，仍然有21000股留在手里，占原始持仓的七成。也就是说，按照这个设定，利润的大头并不是前两次减仓慢慢积累出来的，而是剩余仓位在6.04元卖出时贡献的。前两次卖出确实提前锁定了部分收益，可真正决定这笔交易整体结果的，依然是那21000股后续的价格表现。在我看来，分批卖出值得学习的地方，是它能让投资者把交易计划落实到具体动作上，而不是每次都等着自己判断最高点。股价上涨时先卖一部分，可以提前兑现收益，也能降低剩余仓位的风险敞口。可这并不是一招稳赚的办法，提前卖出的股票若继续大涨，投资者也会错过后面的收益；要是行情转头向下，没卖掉的仓位照样会产生亏损。很多人复盘一笔赚钱的交易，容易把结果当成能力。回过头看，5.46元、5.78元和6.04元像是三个安排妥当的台阶，可在真正买入的时候，谁也不知道股价会不会继续冲高，也不知道上涨途中会不会突然回落。没有提前设定规则，只凭事后出现的价格讲故事，很容易把运气说成交易本领。我个人更看重买入之前有没有想明白几个问题：准备持有多长时间，出现什么变化就要减仓，什么情况意味着最初的判断可能错了，这笔股票占家庭可投资资金的比例是否合理。能在买入前把这些事情想清楚，远比事后纠结少卖了几分钱更有价值。工商银行A股的股票代码是601398，相关信息可以在工商银行投资者关系页面核对。不过，上市公司的知名度和股票代码，都不能代替对投资风险的判断。银行股价格会受到利率环境、信贷需求、资产质量、盈利表现、分红预期和市场情绪等因素影响。题目没有给出具体交易日期，也没有提供相应的行情记录，单凭一句银行板块缓步上涨，还不足以还原当时的市场环境。还有一个容易混淆的地方，就是账面浮盈和卖出后确认的盈亏。股票还在手里时，价格变动会让浮盈浮亏不断变化；实际卖出后，才能根据成交价格计算对应部分的交易价差。这个案例中的三笔卖出，按设定可以合计出23660元毛利，但这不等于利润在不断复利增长。没有说明资金如何重新投入，就不能把分批卖出直接说成复利策略。中国证监会的投资者教育资料明确提到，证券投资收益具有不确定性，实际收益可能偏离预期。上海证券交易所也说明，佣金等交易收费项目需要向开户券商核实。对于普通投资者来说，控制风险不能只靠一句见好就收，更需要结合自身的资金安排、风险承受能力和投资期限作出决定。我觉得，这个故事如果要留下一个真正有参考价值的观点，应该是提前制定交易规则，而不是照搬某只股票的买卖价位。同样的分批减仓方式，放到不同的买入成本、市场环境和个人资金需求里，可能会产生完全不同的结果。没有哪个价位能够保证卖得恰到好处，适合一个人的方法，也未必适合另一个人。投资需要尊重事实，也需要尊重风险。

一位学者指出了眼下股市里最尴尬的一幕：主力资金费尽力气把股价拉上了高台，回头低头一看，台下一个接盘的人都没有。想出货，根本找不到对手盘；想砸盘，先把自己砸在跌停板上。而另一头的很多散户，既不割肉，也不补仓，干脆把炒股软件一关，直接躺平了。过去很多年，盘面里的门道其实很直白：拼的就是谁比谁跑得快。大资金负责拉高点火、放出利好，普通股民负责追高递钱包。只要一直有新人抱着“发财梦”进场，这场击鼓传花就能一直转下去。可现在，这套熟门熟路的把戏突然转不动了。不是股民一下子变聪明了，而是被反复折腾之后，手里真没钱了，心也彻底凉了。很多人账户里套了三五成甚至大半，索性把手机一锁，随你怎么折腾。涨了也不追，跌了也不补，眼不见心不烦。只要我不卖，谁也别想从我口袋里掏走一分钱。这种看似消极的反应，却直接戳中了旧套路的软肋。在大资金的操盘脚本里，最核心的一步永远是“高位换手”。如果没人伸手接棒，拉得再高也只是一串虚浮的数字。在很多全天成交稀少的小股票里，分时线在半空中孤零零地横着，上方大笔的卖单层层叠叠堆在那里无人问津，下方的买盘只有零星几手在随缘晃悠，主力只要稍微试着砸几笔大单，盘面就直挺挺往下跳水，吓得操盘手只能赶紧收手，硬着头皮把自己的单子再买回来护盘。账面浮盈看着好看，但真想变现，比登天还难。拉得动却出不来，反而成了自己的囚笼。说到底，两边互相卡死，意味着过去那种靠“互掏钱包”的旧玩法彻底走到头了。一个不靠企业自身赚钱、光靠后来人接盘的市场，注定撑不长久。这两年大批社保、保险等长线资金进场，动辄数以千亿计的资金慢慢沉淀下来，加上全市场分红体量冲到了两万多亿，监管也开始限制不分红公司的套现行为，整个盘子正在被硬生生往“看业绩、拿分红”的轨道上推。旧的收割套路失灵了，新的分红体系还在磨合成型，谁都在阵痛期里熬着。主力拉高出不了货，股民深套卸载了软件，两边都在耗着耐心。这场僵局，你觉得是大资金先撑不住降价甩卖，还是散户先忍不住重新打开软件？

刷股吧，无意间看到一位股友的持仓，我真的替他捏一把冷汗。满仓几乎全是创业板，仓位99.7%，单日就亏了二十多万，总持仓亏损已经一百多万。我认为，真正让人心里发紧的，不只是账户里少了多少钱，而是当一个人的大部分资金都压在同一个市场方向上，行情每一次大幅波动，都会直接变成生活里的压力。从这张网帖截图来看，99.7%的仓位意味着账户资金几乎全部投入了市场，可这个数字不能直接等同于“风险99.7%”，更不能只凭一张图判断他到底有多少本金、负债多少、家庭资产多少。单日亏二十多万也一样，若本金不同，代表的压力完全不是一个量级。我更愿意把这件事拆成三个账来看：本金账、现金流账、生活账。本金账看持仓到底还剩多少价值，现金流账看有没有贷款、利息和固定还款，生活账看即使市场继续调整，房租、房贷、老人孩子的开支能不能正常维持。很多人只盯着第一个账，真正把人压得睡不着的，往往是后面两个账。创业板也不能简单理解成“全是高风险股票”。它只是一个板块，里面公司的行业、业绩、估值和经营情况差别很大。需要注意的是，深交所2026年修订的交易规则明确，创业板股票价格涨跌幅限制比例为20%，主板股票为10%；这意味着在其他条件相近时，创业板持仓遇到较大单日波动的空间确实更大。这就能看出“满仓”真正麻烦的地方，不是说创业板不能买，而是仓位一旦过度集中，投资者对单一方向的判断就会变得非常重要。哪怕公司基本面没有立刻发生变化，估值回落、行业预期变化、市场情绪降温，都可能让账户短时间承受很大的波动。还有一个很多人容易忽略的数字：亏损和回本不是对称的。100块跌掉50%，只剩50块，想回到100块，需要从50块上涨100%，跌得越深，后面需要的涨幅越夸张。也正是这个原因，我个人最不认同的一句话就是“只要拿住，总有一天能解套”。拿住可以是一种策略，但它绝不能替代对公司基本面、估值和自身资金状况的重新判断。一些文章里把“高位买入、每只都深套”写得非常确定，可如果没有完整的成交记录和持仓截图，这些都只能算帖子里的说法，不能当成已经核实的事实。连“本来生活宽裕，一场行情下来近乎返贫”也一样，亏损一百多万到底占家庭净资产多少，外人根本不知道。我觉得这件事最值得讨论的，反倒是“借钱炒股”这四个字。如果那10万元确实来自银行消费贷、经营贷或其他有明确用途限制的信贷资金，就不是单纯的盈亏问题了。监管规则明确，相关贷款资金不得用于股票等投资；人民网转引监管信息也提示，信贷资金违规流入股市存在资金被提前收回等风险。如果是正规融资融券，逻辑又不一样，它本身就是有规则、有保证金、有风险控制的信用交易。证监会投教材料明确提醒，融资融券会放大收益，也会放大亏损，集中融资买入单一高风险证券，还可能让担保比例快速下降，触发追加担保甚至强制平仓。说到底，真正让人难受的不是浮亏两个字，而是浮亏以后还要不要继续承担原来的资金压力。一个没有负债、生活资金充足的人，可能可以慢慢研究；一个每个月都有还款的人，面对同样的跌幅，选择空间完全不同。我自己更愿意提醒被套的朋友，别急着问“什么时候涨回来”，先问三个问题：现在这家公司我还愿不愿意按今天的价格重新买一次？如果手里没有这只股票，我今天还会不会主动买它？就算再跌20%，我的生活和还款会不会受到影响？这三个问题，比反复计算“解套价”有用得多。证监会这些年反复倡导理性投资、价值投资、长期投资，2026年资本市场工作部署也再次强调引导长期投资、理性投资、价值投资。我也不觉得亏损的人就该被嘲笑，市场里有赢家，也一定会有人在某个阶段承受回撤。真正值得做的，是把一次亏损变成一次经验：看懂自己为什么买、为什么重仓、资金从哪里来、最坏情况能不能扛住。能把这些问题想明白，哪怕这一次没有马上回本，也不算白交学费。我认为，投资可以追求收益，但家庭生活不能拿去赌一把。守住合法合规、量力而行和基本生活的底线，尊重市场规律，理性面对涨跌，才是普通投资者更长久、更踏实的选择。

看看资深评论员是怎么评判大A的！A股今天为什么又不稳？说白了，问题不在散户，不在宏观，而在那些所谓“大型机构”——说风就是雨，听一点消息就慌，见一点风声就跑，根本没有长期价值观。刚有点风吹草动，马上当成天塌了；刚传一点小道消息，立刻不加核实就动手。这不是投资，这是赌博。更可笑的是，这些机构嘴上喊着“价值投资”，实际上干的全是“挂羊头卖狗肉”的勾当——长钱短炒，玩漂移，今天买明天卖，完全没有原则底线。险资、机构资金，本该是市场的压舱石，结果全在A股里炒短线为生。耐心资本？不存在的。这就是A股涨不动的真正原因。要想改变这个市场，必须来一场革命性的变革——从融资市场彻底转向投资市场，把那些陈年诟病连根拔起：一是大股东减持套现，离婚、协议转让各种花招轮番上阵，必须堵死；二是量化交易每秒交易299笔，机器收割散户，必须降频降速；三是散户T+0都不给，机构却变相T+0横行，这种制度级差必须抹平；四是财务造假的企业，就该破产倒闭；所有违法者，就该牢底坐穿、倾家荡产！只有当市场真正公平、公正、透明，执法严明到让作恶者胆寒，耐心资本才敢进来，价值投资才会被真正挖掘出来。到那时，长钱短炒的投机资金，自然就没有生存空间了。A股不缺好公司，缺的是让好公司被善待的制度环境。这场变革，不能再等了。

1.3万亿国家长钱全部到位，A股稳底底气彻底拉满市场最大底气来了！10月16日，随着最后一期200亿超长期特别国债顺利发行，今年1.3万亿国家级长线资金正式全部落地收官。这不是普通资金，是实打实的“国家托底资金”，每一分钱都有明确用途，精准对冲经济压力、激活市场活力。给大家直白拆解资金去向，全是A股核心主线：一，8000亿：砸向重大战略、重点安全建设，托底基建、高端制造核心底盘二，2500亿：助力消费品以旧换新，直接拉动消费内需三，2000亿：支持大规模设备更新，利好工业设备、科技硬件、智能制造四，500亿：财政金融协同发力，全面刺激内需回暖对比外围股市剧烈震荡、日韩市场持续暴跌，咱们A股现在政策底、资金底双重夯实。1.3万亿长钱落地，意味着后续稳增长、扩内需、产业升级的政策红利会持续释放。当下市场震荡只是外部情绪干扰，国内实打实的增量资金、利好政策正在密集兑现。泥沙俱下的行情里，国家已经提前铺好底，市场下行空间极度有限，性价比正在持续抬升。

2026-10-16主力资金净流入榜​​​

联合发动机制造集团展示AL-41ST-25发动机可拓展至45兆瓦级能源应用2026年10月15日来源网址:UEC官网俄罗斯国家技术集团旗下联合发动机制造集团（ОДК）已具备研发最高功率45兆瓦新型能源装备的能力。集团以“AL-41ST-25发动机”为核心基础平台，衍生的动力装置可用于俄罗斯热电厂退役机组替代，以及分布式发电领域建设。在俄罗斯能源周活动期间，相关方在“新型核能与能源技术”国家项目框架下，正式发布了燃料能源领域的这一全新技术方案。在俄罗斯能源周框架下，石油天然气技术研究院展区集中展示了新一代AL-41ST-25发动机及其改型的技术优势。本次展览围绕“新型核能与能源技术”国家项目设置，该项目定位于推动核能技术迭代、布局前沿能源解决方案，核心目标是巩固俄罗斯在能源行业的全球领先地位，实现新兴技术领域的技术自主。AL-41ST-25型前沿工业发动机由A·留里卡设计局（联合发动机制造集团-乌法发动机生产联合公司下属研发单位）研制，瞄准燃气输送领域25兆瓦、32兆瓦主流功率段的进口替代需求。该发动机性能独特，可在复杂气候条件下稳定保持高效运行，环保表现优异；采用紧凑模块化结构，便于运输、快速安装、投运及运维。联合发动机制造集团将AL-41ST-25作为基础技术平台，拓展开发最高45兆瓦的能源改型，用于俄罗斯热电厂退役机组替代及分布式发电场景扩容。联合发动机制造集团工程公司是集团旗下燃气轮机设备的总研发单位与成套供应商。联合发动机制造集团工程公司总经理安德烈·沃罗比约夫表示：“AL-41ST-25发动机在同功率级别中能量转换效率突破39%，依托独创的燃气发生器核心技术，可衍生出AL-41ST系列全功率谱系的前沿工业发动机。我们提议在国家项目框架下，为行业提供完全国产化的新一代45兆瓦级燃气轮机设备，替代发电设施中的进口燃气轮机装备。”目前，联合发动机制造集团-乌法发动机生产联合公司已造出两台25兆瓦级AL-41ST-25发动机样机。其中一台配套燃气压缩机组，在鞑靼斯坦“阿尔斯克”压气站投入工业试运行。基于第二台样机的试验结果，留里卡设计局技术人员优化了设计方案，提升发动机可靠性与性能参数：在ISO标准工况下，发动机能量转换效率达到39.3%，为全球25兆瓦级发动机中的最优水平；同时优化了通流部分气动性能，改进了空气与燃油供给系统。“俄罗斯能源周”国际论坛是俄罗斯能源领域顶级盛会，于10月14日至16日在莫斯科举办，由俄罗斯联邦政府、俄罗斯能源部、“俄罗斯国会”基金会共同主办。

xhs上果然有保险大佬啊，一针见血！

赞比亚政府前脚刚宣布禁止原矿出口，中矿资源后脚就把手里的非洲雄狮矿业股权转让了出去，接盘方是一家化工企业和一位自然人投资者，这座铜钴矿还没挖出多少东西，股东先换了人。2026年7月20日，一纸公告出现在中矿资源的官方渠道，信息冰冷而精确：将子公司非洲雄狮矿业100%股权作价1950万美元出售。中矿资源这次转让非洲雄狮矿业，表面看是一笔股权交易，实际更像是在资源国政策变化面前，企业主动调整打法。过去很多矿企在海外布局，最看重的是矿权和资源储量。只要能拿到矿，再把原矿或初级产品运出去，商业模式就能跑起来。可现在，越来越多资源国不愿只当原料出口地。赞比亚禁止原矿出口，核心意思很明确：矿可以让你挖，但利润不能都在海外加工环节被拿走。冶炼、加工、就业、税收，都要更多留在本土。对当地来说，这是一种产业升级诉求；但对外资矿企来说，成本和风险会立刻上升。原来只需要采矿和运输，现在可能要投建加工链条，还要面对本地采购、安保运输、政策执行等新要求。非洲雄狮矿业还处在前期阶段，营收和利润都不算成熟。如果继续硬扛，后续投入会很大，回本周期也会被拉长。政策刚落地，未来还会不会继续加码，也没人能完全判断。所以中矿选择卖掉，并不一定是看空资源本身，而是对项目阶段、资金效率和政策风险重新算账。能在还没大规模投入前退出，反而比后面被动拖住更主动。这类操作也说明，中国企业出海不能只看地下有没有矿，还要看地上的规则怎么变。资源国现在越来越强调主权和本地利益，过去那种简单搬运资源的模式，空间会越来越小。从更大层面看，全球矿业竞争已经不只是抢资源，也是在抢加工能力、供应链话语权和政策适应能力。谁能适应当地规则，谁才能走得更稳。中矿这次换手，给很多出海企业提了醒：海外资源不是拿到证就万事大吉，真正难的是在变化的规则里控制风险。这件事也提醒投资者，矿业项目不能只看储量和公告利润。资源在地下，规则在政府手里；一旦出口、加工、税费、本地化政策变化，项目估值就会立刻重算。能提前退出，有时候也是一种能力。中矿资源赞比亚矿业

真的无语了！李大霄发声，一片悲观中开启全球大救市，目前市场这种跌法，哪里有救市的影子，超5000家下跌，而且是常态，李大霄就看不见吗？李大霄应该呼吁平准基金进场了，之前平准基金救市离场后，应该还有丰厚的利润，这个时候进场慢慢建仓，既可以救市，可以买得相对便宜，不能太贪心了，不能捡带血的筹码！

刘纪鹏:不用到3600点，散户的裤衩都已经亏完了！刘纪鹏教授感慨，很多人只盯着大盘指数点位，误以为跌到3600点才会出现大面积亏损，现实却是指数还没到这个位置，大量普通散户账户已经深度被套，本金大幅缩水。他解释背后的核心原因，就是市场结构性分化太严重。指数看似跌幅有限，但个股轮动极快，叠加量化交易、无序减持等因素，散户很难踏准节奏。就算大盘横盘或者小幅回调，很多个股持续阴跌，不少投资者反复追涨杀跌，亏损不断放大。指数是表面数字，散户账户的真实亏损，远比指数表现残酷。他强调，这恰恰印证了市场公平机制的重要性。如果制度问题不解决，单纯看指数高低没有意义。改革不能只盯着指数修复，更要保护亿万普通投资者，改变少数人收割多数散户的格局，建立真正让普通人能分享红利的资本市场。我觉得这句话道出了亿万散户的痛点。指数好看不代表账户盈利，市场改革不能只看大盘点位，只有完善规则、平衡各方利益，散户的财产性收入才有保障，市场信心才能真正修复。友情提示：以上内容为基于网络公开资料的个人观点梳理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎！

卡塔尔资本有意入股国际米兰！根据信使报的消息，卡塔尔阿勒萨尼家族旗下基金已联系橡树资本，试探入股意甲豪门国际米兰。橡树资本愿意引入少数股权投资者，以此完成股权估值，为后续退出变现做准备，但橡树资本目前并不急于出售国际米兰。阿勒萨尼家族有成员是国际米兰死忠，常专程前往米兰观赛，国际米兰此前也已经与卡塔尔航空也早已达成商业合作。引入新股东，橡树资本既能兑现两年运营成果，又保留俱乐部主导权。球队财务好转、商业收入提升与新球场规划，是评估价值的核心。目前机构估值存在差距，福布斯估价15亿欧元，FootballBenchmark估值21亿欧元。国际米兰欧冠

网上比较活跃的几个股评家，有水皮、边风炜、任泽平、李大霄，还有洪灏、杨德龙。在这次股价下跌之前，他们各自的观点：1.水皮：市场反弹空间有限，下跌风险偏大。2.边风炜：市场存在风险，走结构性行情，建议配置高股息、保留现金。3.任泽平：科技大牛市旗手，认为行情向上，调整只是牛回头。4.李大霄：市场七八成机会已经走完，要远离高估值题材，坚守低估值蓝筹，秉持“做好人，买好股”的理念。5.洪灏：市场会先经历一轮调整，回调之后才有机会，宏观述事好主。6.杨德龙：A股长期是慢牛格局，市场分化，可以兼顾科技与红利资产。谁的预判更贴近行情？

科技行情结束了，结构牛市也结束了。创业板从4700点跌到2700点接近腰斩，到还有人相信这一次跟以往不同吗？两年内科技股很难再有大的行情了，大概率将是调整期，易中天为首的科技龙头，将长期套牢一大批散户。以长鑫、宇树为代表的新股，将进入漫长的盘整期。1.前面涨多了，跌的还不够。2.美国打压​科技行情结束了，结构牛市也结束了。创业板从4700点跌到2700点接近腰斩，到还有人相信这一次跟以往不同吗？两年内科技股很难再有大的行情了，大概率将是调整期，易中天为首的科技龙头，将长期套牢一大批散户。以长鑫、宇树为代表的新股，将进入漫长的盘整期。1.前面涨多了，跌的还不够。2.美国打压中国科技。3.世界经济没有复苏。4.美联储加息。这些因素，就像悬在科技板块头上的剑，随时砍下。

今年大家在股市为什么亏损这么严重？主要原因就是924以来我们的市场有了起色，25年也走的非常好，再加上媒体大肆宣扬A股要长牛慢牛了，导致我们亿万股民真的相信这次市场是大机会来了，所以当今年市场开始下跌时不以为然，以为是正常调整，但到今天大家发现不是这么回事，那已经晚了。

A股看到很多投资者对A股失去了信心，认为大A不是正规市场，专门为企业融资设置，村里就没想着让大家赚钱，是金融消费。今年到现在我也没赚钱，但我认为股市亏钱大部分原因还是自己的问题，和别人关系不大。比如是不是犯了不该犯的错误，尤其是追涨杀跌、频繁换股，买了自己根本搞不懂的公司。如果买了好公司股票，股价不涨，只要公司持续赚钱，利润一年比一年多，通过持续买入和分红复投未来可以赚更多的钱。只是短期看我们没赚钱，但公司持续创造的价值最终一定会推动公司股价上涨、持仓成本持续下跌，赚钱只是时间问题。

有经济学者称：当前A股的局面。机构和散户都被自己逼上了绝路，机构拉高了股票却出不了货。散户重套了股票又脱不了身。于是两者都走向了一个不同方向的不归路。机构和散户，本是市场的两端，却一步步走成了彼此的镜像——机构拉高出不了货，散户重套脱不了身。两边都骑虎难下，像两只互相钳制的螃蟹，谁也松不了手。先看机构这边。2026年二季度末，股票型开放式基金平均仓位干到了88.8%，混合型也有80.79%。主动权益基金整体仓位爬到84%，离业内那个"88魔咒"就差一层窗户纸。什么意思呢？就是基金手里能用来买股票的钱差不多都打进去了，后续买力严重不足。更尴尬的是，这钱还不是均匀撒的，全扎堆在科技赛道里。光电子一个行业，公募持仓市值就有1.49万亿元，占股票投资市值比17.69%。六七月的时候，成交额前5%的个股交易集中度冲到接近54%，也就是说全市场一半以上的钱都在倒腾那几百只股票。仓位打满、筹码集中，本来想着拉高了赚钱，结果真到要出货的时候傻眼了——没人接盘。华北有基金经理直接说了，部分高配个股的机构持股比例已经接近流动性上限，潜在的买方力量几乎全部变成了存量持仓。翻译一下就是，该买的都买了，外面没人了。这时候任何一点风吹草动，哪怕只是有人想获利了结，都能把股价砸出个坑。想卖？卖不动，一卖就跌，一跌更没人买。8月以来机构资金一直在持续卖出，科技仓位明显下降，前5%个股的交易集中度从54%回落到43%，但这个过程本身就是血淋淋的。再看散户这边，日子更不好过。A股散户有2.69亿户，贡献了全市场约60%的交易量，手里却只拿着约30%的流通市值。说白了就是，最活跃的一群人，掌握的筹码最少，天然处于弱势。2026年上半年，全体散户平均收益率是-23.6%，人均浮亏约2.1万元。收益中位数是-25%，意味着一半以上的人亏损超过25%。10万元以下的小资金散户，亏损率高达98%到99%，几乎是全军覆没。一季度调查里30%的投资者说亏了，二季度还是30%，到了三季度科技股一回调，套牢盘只会更厚。散户的困境跟机构正好反过来。机构是拉高了出不了货，散户是买在了高位脱不了身。两融余额截至9月底还有26089.90亿元，占A股流通市值2.70%。这里面有多少是被套着硬扛的，只有当事人自己清楚。市场成交量从高峰缩到现在1.43万亿元，全A成交额滚动平均缩量约55%，换手率持续下降。量没了，想割肉都得排队，挂单半天成交不了，成交了又是一个更低的价格。于是很多人干脆躺平，不看账户了，反正亏这么多，割也下不去手。这就形成了一个死循环：机构想卖卖不掉，散户想割割不动，两边都在等对方先动。机构等散户进场接盘，散户等机构拉升解套，结果谁也等不来谁。市场就这么耗着，存量资金互相掏口袋，增量资金在外面观望不肯进来。10月14日这天，全市场近4500只个股下跌，上涨的不到1000只，创业板指单日跌3.10%，这种普跌行情下，谁都别想独善其身。说到这里，得说几句不太中听的话。这个局面不是一天形成的，也不是某一方的责任，但有几个问题确实值得掰开了说。第一，机构的考核机制本身就有问题。基金经理的排名是按相对收益算的，别人都重仓科技你不重，排名就落后，赎回压力就来了。所以哪怕知道赛道拥挤、知道估值偏高，也得硬着头皮往里冲，这是制度逼着大家抱团。等抱团抱到流动性枯竭，想散都散不掉。这不是哪个基金经理水平差，是整个游戏规则的产物。第二，散户的交易习惯也得改。2.69亿户贡献60%的交易量，说明换手太频繁了。越是频繁操作，越容易在热点切换中被反复收割。上半年人均亏2.1万元，这里面有多少是追涨杀跌交的学费，心里都有数。市场缩量到这个程度，其实也是一种信号——活跃资金在减少，大家都被磨得没脾气了。这时候与其天天盯盘找机会，不如先想清楚自己拿的股票到底值多少钱。第三，也是最关键的一点，这个市场需要真正的增量资金，而不是存量之间的互相消耗。ETF一直在净流入，说明长线资金在悄悄布局，但光靠这个不够。居民存款搬家的逻辑还在，前提是市场得有赚钱效应。现在的问题是，机构出不了货就拉不出空间，散户解不了套就形不成购买力，两边卡在这儿，赚钱效应从哪儿来？可能得靠时间来消化，也可能得靠外部力量来打破这个平衡。但不管怎样，在这个节点上，不管是机构还是散户，最忌讳的就是乱动手。机构别为了排名硬扛，散户别为了回本瞎折腾，先活下来，比什么都重要。

现在科技股不是下跌的问题，而是根本没人接盘了！以兆易创新为例，这只存储大牛股今年6月底最高涨到了846.66元，随后一波大跌，最低跌到了340元，跌幅高达60%。按理说这种跌幅放在以前肯定会强劲反弹，最起码也得反弹个30%左右，甚至会到前期好点，做个双顶，但从8月份和9月份的走势来看，几乎在横盘，原地踏步，反弹非常乏力。而最近更是破位大跌，今天已经跌到了292元，3个多月时间已经较高点大跌了65%，按理说抄底的股民应该更多才是，毕竟较高点已经打了三折多了。但根本没有任何止跌的迹象，成交量也非常小，今年五六月份的时候，每天都是一二百亿，三四百亿的成交额，现在只有60多亿了，大幅缩量。为啥跌得越狠，反而没有人去抄底了，拉长来看，这只股票从924行情前的64元启动，一路狂涨到846元，一年多时间暴涨了13倍之多，现在虽然暴跌了65%，股价仍有近300元，较低点仍有近5倍的涨幅，股民们可不愿意当冤大头！

10月13日，在福建省企业座谈会上，看到了圣农发展总裁傅芬芳、安踏集团董事局主席丁世忠、宁德时代董事长曾毓群、福耀集团董事长曹晖、青拓集团总裁陈庆科等。

A股最痛真相：资金救市治标，制度救市才治本A股缺的从来不是国家队下场护盘，缺的是动真碰硬的制度改革。汇金、证金逆周期操作，初衷是防范崩盘，阻断市场恐慌踩踏。从机制设计上看逻辑说得通：低位托底，行情回暖后撤退回笼弹药，留给下一次危机使用。可落到普通股民的真实感受里，观感完全变味：大跌的时候进场托市，行情回暖高位减持。名义叫救市，现实就是高抛低吸，波动的红利被拿走，风险留给广大散户。大家并不反对极端危机下的市场维稳。大家真正寒心的是：一遇到大跌，千亿资金马上就来救指数；？？但关乎亿万散户切身利益的制度完善，总是雷声大、雨点小。几千亿真金白银只能暂时把指数托住，治不了市场的顽疾：大股东肆无忌惮减持、IPO不停抽血、财务造假处罚偏轻、退市执行宽松、上市公司分红敷衍，投机风气盛行。资金救市只是急救包，制度改革才是根治的药方。国家队可以稳住短期盘面，却修复不了被伤透的人心。当下市场最扎心的矛盾：大跌靠资金托底续命，制度改革落地总是姗姗来迟。散户要的，不是大跌之后火速赶来的千亿托市。🌷🌷股民真正想要的：严退市、限减持、重分红、打造假、护散户、严监管，亏损企业严禁套现。拿钱可以托得住指数，却托不住散户冰凉的心。指数可以靠资金买出来，市场信心，只能靠公平规则挣回来。A股股市心得投资感悟市场真相

陈小群都说冷了，这个股市真的很冷…

10月14日热门股整理及点评！超声电子：PCB百强，连板慎追韶能股份：首板突破，动能充足冰山冷热：制冷先锋，一字连板雪人集团：炸板回落，年线遇阻东百集团：宽幅巨震，放量分歧慈文传媒：T字四板，临压力区龙版传媒：地天震荡，高位博弈江淮汽车：跌破月线，变为阻力澳弘电子：新高炸板，高位审慎新华文轩：深水拉板，留意前高掌阅科技：四天三板，动能充沛富春股份：漫剧游戏，强20厘米金健米业：前高压强，风控为上果麦文化：20厘米炸板，年线承压中文在线：年线遇阻，冲高回落芒果超媒：长阳反包，趋势仍在新经典：四连加速，分歧初现中京电子：高开低走，半年线撑郑州煤电：煤炭国企，逼近前高引力传媒：反包封板，股性灵活宝鼎科技：业绩预增，催化一字博纳影业：重上年线，站稳才算中际旭创：光模龙头，继续调整华北制药：深水收平，压力仍大安泰集团：午后迟封，五线支撑九阳股份：高位分歧，留意五线富春染织：色纱龙头，一字连板百洋股份：水产鱼粉，四板仍强丽人丽妆：天地巨震，筹码松动满坤科技：PCB股，盘中触板闽东电力：强势反弹，注意前高时代万恒：高位连震，谨慎应对电魂网络：放量涨停，临近年线醋化股份：回封三板，分歧初显有研新材：尾盘跌停，静待企稳ZG科传：科技出版，留意前高恩捷股份：业绩催化，可惜炸板维科技术：新能电池，可惜炸板航发科技：航发核心，强势二板金安国纪：冲高回落，反弹遇阻七匹狼：垂直涨停，突破年线莱美药业：利好催化，三天二板三维化学：直线秒板，放量突破以上资讯仅供参考！

中国股市为什么20年来只能徘徊在3000左右呢。看看近20年来世界主要股市上市和退市企业数量一览表就明白了。只进不出。就相当于只吃不拉的人一样，是不可能有健康的体质的。股市日常点滴。

"中国亏大了"!我国自主研发的"抗癌神药"，去年6月被外企以72亿元收购，随后这家外企又转手以800亿元卖出，利润高得都让人难以想象。这款药叫BNT327，是一款同时靶向PD-L1和VEGF的双特异性抗体，能从两个方向对肿瘤发起攻击。它的研发者是一家叫普米斯生物的中国公司，成立才五年，2023年11月，普米斯把这款药除大中华区以外的全球权益授权给了德国公司BioNTech，首付款只有5500万美元，加上未来的里程碑款项，总金额大约10.55亿美元，折合人民币72亿左右。到了2024年11月，BioNTech干脆花8亿美元把普米斯整个公司收购了。然后就是2025年6月2日，BioNTech和美国制药巨头百时美施贵宝达成合作，后者为这款药开出了111亿美元的总价，约合人民币800亿。所以严格来说，不是"去年6月被72亿买走"，72亿的交易发生在2023年底，800亿的转手发生在2025年6月。但不管时间怎么算，结果都一样：一家中国公司花了好几年做出来的药，外资前后掏了不到10亿美元拿到手，一转手就卖了111亿美元。中间超过500亿人民币的差价，被外资稳稳揣进了兜里。这事儿最让人心里不舒服的地方在哪？不是外资赚了钱，而是我们自己的东西，我们自己没卖上价。普米斯为什么要卖？创始人刘晓林说过一句很实在的话：这笔钱至少能让公司再撑三年，帮他们度过行业低谷，坚持到产品上市。一个"撑"字，道尽了中国创新药企的生存状态。2022年开始，生物医药行业的私募融资额直接减少了一半，大量创新药企现金流告急。研发一款新药动辄十年、投入几十亿，在没有收入的阶段，公司全靠融资维持。融资一断，要么出让资产，要么关门倒闭。普米斯选择了前者，至少活下来了。但活下来的代价，是把最有价值的资产在行业最低谷的时候交了出去。这不是个例。恒瑞医药，中国创新药领域的龙头企业，2023年8月把一款哮喘药的海外权益以2500万美元首付款授权给了一家美国公司AiolosBio。仅仅半年后，跨国药企葛兰素史克就花14亿美元整体收购了AiolosBio，而这家公司唯一的核心资产，就是从恒瑞买来的那款药。2500万对14亿，首付款差了40倍。为什么总是我们卖低了？说到底就两条。一是估值体系不成熟，国内资本对创新药的价值判断跟不上国际水平，好东西在国内卖不出好价钱。二是国际化运营能力弱，中国药企做研发行，但做全球临床、全球注册、全球销售，经验和资源都差得远。一款药在中国做出来，要卖到全世界，需要庞大的海外团队和销售网络，这些不是一朝一夕能建起来的。跨国药企恰恰手握这些资源，他们敢在低谷出手，因为他们清楚这款药在全球市场值多少钱。还有一个容易被忽略的点：这些交易大多发生在药物临床早期。药还没做完三期临床试验，失败风险很高，所以价格上不去。等临床数据出来了，证明药真的有效了，价格自然就翻着跟头涨。BioNTech转手能卖800亿，一个重要原因就是2024年9月中国公司康方生物公布了同类双抗药物的临床数据，效果比老牌抗癌药Keytruda还好，直接把整个赛道的价值带了起来。而普米斯的药，恰恰就在这个赛道上。等于说，中国药企用自己的临床数据，帮外资手里的中国资产抬了价。那是不是就该骂普米斯、骂恒瑞没眼光？也不能这么说。在当时的环境下，不卖可能就活不到今天。创新药这个行业，失败率极高，十款药里能成一款就不错了。在现金流断裂的边缘，拿到钱活下去，比赌一个不确定的未来更理性。这不是眼光问题，是生存问题。真正值得反思的是，为什么我们的资本市场容不下这些需要长期投入的创新企业？为什么好东西非得等到外国人认可了，我们才知道它值钱？2024年中国创新药对外授权的交易额已经占到全球的30%，说明我们的研发能力确实上来了。但研发能力上来了，商业能力和估值能力没跟上，就只能眼睁睁看着利润被别人赚走。好在变化已经在发生。现在越来越多的中国药企不再简单地把权益一卖了之，而是通过成立合资公司、分阶段分地区授权、保留销售分成等方式，把更多的价值留在自己手里。三生制药和辉瑞的交易，首付款就拿到了12.5亿美元，总价超过60亿美元。康方生物、百利天恒这些公司，也在谈判中争取到了更有利的条款。中国创新药的研发实力已经摆在那里，研发成本只有美国的三分之一到一半，做出来的东西不比任何人差。缺的只是时间，缺的是一套能让好东西在国内就卖出好价钱的生态。

水皮对李大霄的批评真的说到点子上了。那句喊了很多年的“做好人买好股得好报”，放在A股这种极端分化的行情里，真的坑了不少小白。不少散户听了“买好股”的口号，闭着眼往蓝筹里冲，许多品种不仅丧失了好的表现机会，而且好股票业绩大幅下降，也变成了恶股。最后连“得好报”的影子都没见着。股市慢慢来

10月13日主力资金净流入—净流出前20名​​​

PCB+CPO三季报预增10家公司•中京电子：高速PCB+CPO，算力板卡配套，三季报预增•本川智能：算力PCB+CPO基板，高端多层板出货提速•兴森科技：光模块mSAP基板+封装基板，前三季度预增204%-227%•景旺电子：AI服务器PCB+高速光模块板，Q3预增205%-265%•超声电子：PCB+覆铜板+算力通信板，前三季度预增90%-102%•广合科技：高速算力PCB，数据中心、光模块配套，预增100%+•迅捷兴：高端样板PCB，服务CPO、光模块客户•金百泽：高速PCB样板、小批量，算力硬件+CPO配套•鸿富瀚：PCB结构件+液冷+光模块配套，前三季度预增108%-145%•胜宏科技：AI服务器高多层PCB，供给光模块/CPO产业链📌盘面小结：核心看点是光模块高速基板，普通低端PCB业绩弹性弱；重点看高端板良率与客户验证进度⚠️风险提示：仅信息梳理，不构成投资建议

暴涨近10倍！全球硫磺争夺战白热化。概念股梳理如下：一、炼化副产硫磺（涨价直接受益，油气炼化副产硫磺）核心标的；中国石化、中国石油、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、中金岭南二、硫铁矿资源企业（自有硫矿，原料自给）核心标的；粤桂股份、国城矿业、西部矿业、金瑞矿业、红星发展、司尔特三、硫磺回收技术服务商（硫磺回收设备与工艺）核心标的；三维化学、镇海股份、华光环能、海陆重工、中泰股份、久盛电气i四、硫酸i产业链（硫资源深加工）核心标的；川恒股份、史丹利、恒光股份、云图控股、鲁西化工、六国化工个人观点不构成投资建议点赞+关注股市有风险投资需谨慎