华尔街开始认真押注美联储加息了，带头的是巴克莱。
8月29日，巴克莱直接推翻了自家6月中旬"无限期维持利率不变"的预测，改为预计美联储9月和12月各加息25个基点。首席美国经济学家Marc Giannoni给出的理由很直白："预计FOMC多数成员将与沃什的立场保持一致，9月加息25个基点，因为在通胀方面取得的进展不够充分。"按他们的推演，两轮加完后联邦基金利率将升至4.00%-4.25%。
触发这次转向的，是美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的鹰派讲话。他重申2%通胀目标"坚定且固定"，承认通胀已持续65个月高于目标、“责任完全在于央行”，更关键的是他首次表示——当前金融条件并不具有限制性，信贷和贷款市场几乎没显示出政策约束的迹象。翻译过来就是：利率还不够高。
市场反应立竿见影。沃什讲话后，交易员押注9月加息的概率从约35%飙到50%以上；两年期美债收益率大幅上行、30年期几乎没动，典型的加息交易曲线。法国兴业银行给出相同预测，还额外预计明年3月再加一次；Evercore ISI也上调了加息预期。
这个转向有多猛，对比一下就知道了：一年前的今天，巴克莱还在预测美联储9月和12月各降息25个基点。从"降息"到"无限期不动"再到"加息"，这家投行在12个月里完成了180度大转弯。而9月15-16日的FOMC会议之前，还有8月就业数据和9月11日的CPI两道考题——通胀数据只要再超预期一次，9月加息基本就板上钉钉了。
全球的紧缩信号其实已经连成片：7月FOMC有3名官员投了反对票主张加息，波士顿联储柯林斯公开说"愿意支持加息"，韩国央行已经连续第二个月加息。利率期货市场正在重新定价一个"加息周期"。
你觉得，美联储这轮是"口头紧缩"吓吓市场，还是真要连续加息？