小米二季度卖了10万辆车，财报却写着亏26亿
8月18日小米发财报，我盯着两个数字看了半天：
二季度交付104199辆，首次单季破10万；同一页纸上，汽车等创新业务经营亏损26亿。
卖得越多，亏得越多？
很多人第一反应是这个。
但我在汽车行业干了15年，看到的是另一件事。

先看一组对比：
小米汽车业务毛利率19.2%。
这个数字什么水平？行业里特斯拉的毛利率常年在18%上下浮动，比亚迪15%左右小米卖一辆车的毛利，不输全球成本控制最强的两家。
那26亿亏损哪来的？注意财报口径：亏的是"智能电动汽车及AI等创新业务"整个板块。
翻译成人话：造车本身是赚钱的，亏的是小米同时砸钱干的另一件事，AI和下一代的研发投入。
一季度这个板块亏31亿，二季度收窄到26亿，趋势是往好的方向走。
这个剧本我太熟悉了。
特斯拉从2012年交付第一台Model S到2020年首次全年盈利，熬了8年；
比亚迪新能源盈利转正，也熬了十几年。造车这个生意的规律从来没变过：先拿规模，再谈利润，谁想跳过第一步，谁就出局。
所以别笑小米"卖10万辆还亏钱"，该紧张的是别人。104199辆的交付爬坡速度，加上19.2%的毛利率，说明它把最难的两关（产能和成本）同时啃下来了。
雷军说过小米造车亏得起，现在看，他不是嘴硬。
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