🔥🔥有色金属行情走势分析（2026年8月28日）

一、铜：现货流通持续收紧，高价抑制下游消费

现货市场： 27日国内现货铜成交区间109380-109480元/吨，均价109430元/吨，较前一交易日小幅回落80元/吨。市场可流通货源进一步收紧，现货升水继续走阔。

成交情况： 绝对铜价维持高位运行，叠加升水扩大，下游拿货情绪持续受到压制，成交以少量刚需补库为主，整体呈现“有价无市”状态，实际交投表现平淡。

短期判断： 供应端偏紧格局短期难改，铜价高位波动格局延续，参考运行区间108000-109200元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

二、铝：宏观情绪有所回暖，区间震荡格局不变

宏观面： 美国7月PCE年率录得3.7%，市场对全球央行年会上释放的信号持一定乐观预期。在明确政策指引落地前，美元表现承压，对金属市场形成支撑。

地缘局势： 中东方面出现阶段性缓和迹象，伊朗方面表示与阿曼就霍尔木兹海峡临时航线达成的谅解已落地，后续关注局势进一步发展演变。

综合判断： 宏观情绪边际好转为铝价提供支撑，预计今日铝价维持23700-24000元/吨区间震荡。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

三、铅：多空僵持不下，短期方向尚不明朗

盘面表现： 27日沪铅主力合约在16050-16160元/吨区间窄幅震荡，全天成交58006手，持仓量减少3061手至69440手，资金小幅离场观望。

现货市场： 市场交投活跃度不高，散单供应依旧偏少，下游需求同样有限，买卖双方僵持，价格缺乏方向性驱动。

短期判断： 基本面多空因素均不突出，短期暂无明确方向，今日现货价格或继续持稳为主。

四、锌：期价冲高回落，下游观望情绪升温

现货表现： 27日国内电解锌标杆市场价格区间26485-26585元/吨，较上一交易日有所上涨。但期货价格呈现先扬后抑走势，现货上午跟涨后，市场交投氛围随之降温。

成交情况： 下游观望情绪加重，买盘跟进不足。分区域看，上海地区贸易商成交量集中在100-300吨，天津地区贸易商成交反馈在50-100吨，整体成交偏淡。

短期判断： 期货冲高回落叠加下游接货意愿不强，预计短期现货行情或面临向下回调压力，暂关注26000元/吨整数关口支撑。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

五、锡：宏观利空压制，价格延续偏弱格局

宏观面： 美国7月PCE数据高于市场预期，推升9月加息概率，拖累基本金属整体走低。市场焦点转向全球央行年会，以研判美联储后续政策取向。

基本面： 国内呈现小幅累库态势，对锡价形成一定压制。期价下行带动现货跟跌，27日现货锡成交价419500-422500元/吨，下游逢低适量补库，市场成交尚可。

短期判断： 宏观利空叠加国内累库，预计接下来锡价延续小幅偏弱格局。

六、镍：供大于求格局未改，现货偏弱运行为主

现货表现： 27日国内1电解镍报价128850-130700元/吨，较前一交易日下跌400元/吨。日内期镍偏弱震荡，现货升贴水换月后有所调降。

成交与预期： 现货方面下游刚需采买为主，观望情绪延续。配额审批方面暂无新进展，供应宽松格局未改，供大于求局面延续。

综合判断： 政策面及宏观面仍为短期主要驱动，在基本面缺乏有力支撑的情况下，预计今日现货镍价延续偏弱运行。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。