百天油价红利彻底落幕 俄原油重回折价销往亚洲市场

路透社发布的行业消息显示，俄罗斯乌拉尔原油结束了近百日的溢价外销行情，重新给出优惠价格供应中国与印度买家，依托中东动荡拿到的额外盈利窗口已经关闭。把布伦特现货油价当成超市里的固定标价就很好理解，高于这个价格拿货就是溢价采购，低于标价成交就是卖家打折。今年二月俄方原油对华每桶让利12美元，中东冲突干扰海上运输后，三月售价反倒高出标准油价10美元以上，四五月也保持着7至8美元的加价幅度。如今亚洲各地炼厂消耗囤积的油料、缩减生产规模，伊朗周边局势逐步缓和，布伦特油价跌破90美元关口，运往印度的俄油每桶折价2至3美元，国内采购方还退回了部分六月到港的油品，迫使俄方下调报价。

俄罗斯依靠地缘冲突制造油价上涨的“短期捞金模式”已经失效，俄2026年财政将乌拉尔原油59美元每桶设为收支基准，油气营收占到全国财政总收入的四分之一。这百余天的高价外销，为俄带来不少计划外收入，不必动用国家储备基金和黄金储备填补开销。现在折价卖油，单桶收益直接减少近十美元，长年大批量出口会持续拉大财政缺口，原本宽裕的资金规划只能被迫收缩。

还有一个有意思的事，乌军长期打击俄罗斯炼油与港口设施，直击俄方能源创收的要害。这套“供应链破袭打法”拉长原油外运时间、抬高运营成本，和油价走低一同压缩利润空间。俄方要出钱维修受损设备，又没法卖出高价原油，中东局势带来的收益优势不断缩水。今年二月伊朗原油对华折价11美元，和俄油展开客源争夺，冲突暂停了这场价格比拼，市场回归平稳后两国又要靠降价争抢客户。

我国炼化企业手握多元供油渠道，始终掌握原油采购的议价主导权。我们可以在俄油、伊朗原油之间自由选择，不会被单一供应方限制，俄方想要保住亚洲市场份额，只能持续给出降价优惠。下半年国际油价缺少大涨的契机，俄方复刻2024年高油价加高运费获利的情况基本不会出现，各类外部制裁带来的压力会再度显现。

地缘危机只能临时抬升油价，撑不起俄罗斯长久的能源收益。百天红利只是一次偶然机遇，市场回归正常后，俄能源经济的缺陷完全显露。你觉得俄罗斯原油会长期保持折价售卖吗。