CPO（共封装光学）全产业链细分、龙头一、上游：光芯片、光源、调制材料（国产替代核心）1. CPO专用光源源杰科技：国内率先量产大功率CW激光器，头部算力厂商认证落地。仕佳光子：全功率CW光源+AWG无源波分芯片量产。2. 高速光调制器光库科技：薄膜铌酸锂调制器国内头部，适配1.6T/3.2T CPO。华工科技：硅光调制自研，芯片+器件一体化布局。3. 发射激光芯片长光华芯：高速边发射、VCSEL芯片主力厂商。三安光电：化合物外延基底配套。二、中游：光引擎、高速光模块1. 高端CPO光模块整机中际旭创：全球龙头，1.6T CPO批量供货海外算力大厂，3.2T送测。新易盛：深耕海外云厂商，CPO+LPO双线并行，1.6T批量交付。华工科技：自研芯片配套自有光模块，国资全产业链布局。2. CPO光引擎、无源耦合器件天孚通信：光引擎核心配套，光纤阵列、微透镜、一站式耦合方案龙头。太辰光：高密度MPO连接器，CPO光路连接耗材主力。立讯精密：光引擎组装集成，CPO与LPO同步落地。三、下游：先进封装、PCB载板、光学辅材1. 光电混合先进封装长电科技：晶圆级混合键合，PIC+EIC共封代工龙头。立讯精密：光电封装代工+模组组装一体化。2. CPO封装基板、高速PCB胜宏科技：高阶IC载板、高速PCB，适配共封装基板需求。3. 光学辅材炬光科技、蓝特光学：微透镜阵列，提升CPO光路耦合效率。四、整机代工配套工业富联：服务器整机代工，英伟达CPO整机组装核心代工厂。