俄罗斯经济学家表示：因为39万亿美元还不起，特朗普很有可能已经有了弄死第一大“债主”的想法。
时间倒回前几年，业内还在争论美债什么时候突破30万亿大关。谁能想到，就在2026年3月中旬，美国联邦债务总额如同脱缰的野马，毫无悬念地冲破了39万亿美元的关口。从38万亿到39万亿，仅仅用了不到五个月的时间。
这是一个什么概念？给美国社会算一笔明细账，无论男女老少，哪怕是产房里刚刚出生的婴儿，人均背负的国债额度已经高达11.6万美元。
一提到美国的大债主，很多人的第一反应肯定是日本、英国，或者中国。
看一眼2026年的最新账本，中国持有的美债从2013年1.32万亿的峰值，已经大幅度压降到了6826亿美元左右，十年间直接腰斩过半。日本虽然持有约1.24万亿美元，但日本国内的国债收益率也历史性地突破了4%，泥菩萨过江自身难保。至于英国的8900亿，在欧洲能源危机和财政紧缩的大背景下同样风雨飘摇。
真正的“第一大债主”到底是谁？答案或许出乎意料，正是美国自家人——美联储。
美联储手里捏着高达4.4万亿美元的美国国债，这个数字远远超过了中、日、英三国的总和。俄罗斯经济学家口中的“弄死”债主，在金融层面有着极为现实的投射。解决债务危机最立竿见影的捷径，就是逼迫美联储降息。利息每降一个百分点，联邦政府一年就能实打实地省下大约4000亿美元的开销。
为了这笔巨款，一场惊心动魄的内部大戏在华盛顿轰轰烈烈地上演。特朗普把枪口直接对准了美联储主席鲍威尔。为了把不肯痛快降息的鲍威尔赶下台，换上一个听话的人，白宫方面可谓无所不用其极，连自曝家丑都在所不惜。
时间拨回今年初，哥伦比亚特区检察官、同时也是白宫盟友的珍妮娜皮罗，针对鲍威尔发起了一项刑事调查，并正式发出传票。这个时间点掐得十分精妙，恰逢讨论鲍威尔继任者的敏感节点。
遗憾的是，这场强硬的施压行动遭遇了巨大反弹。联邦法院首席法官连续两次驳回了检方发出传票的请求。更具戏剧性的一幕发生在美联储总部在建工地，联邦检察官未经通知突击造访，居然被建筑承包商直接拒之门外，要求他们去对接法务团队。堂堂联邦检察官吃了闭门羹，场面尴尬至极。就连共和党内部也看不下去了，参议员蒂利斯公开放话，痛批这项调查纯属捏造、时机荒谬，甚至在社交平台上配上搞笑图片疯狂讽刺，威胁要否决新的美联储理事提名。这场闹剧，将美国为了化解债务危机而产生的内部分裂展现得淋漓尽致。
内部对付最大债主受阻，外部的债权人和贸易伙伴自然也成了砧板上的肉。
这里的“弄死”绝无半点物理层面消灭的意思。实际上，它指的是利用超级大国的霸权，从经济上彻底榨干对方的价值，以此来填补自己深不见底的财政窟窿。
4月中旬的闭门会谈释放出的信号极为强硬：绝不允许任何人拿美债来要挟美国，敢逼债就别怪白宫不留情面。这种极限施压最直接的体现，就是那根高高举起的关税大棒。
面对最高法院以缺乏法律依据为由裁定早先关税政策违宪的挫折，白宫方面毫无退让之意。左手被打掉，右手立刻换上了新工具，直接动用《1974年贸易法》第122条，宣布对全球加征额外关税，强行把税率拉高到15%。
这种做法的底层逻辑十分粗暴：美国的财政状况已经到了悬崖边缘，如果不靠高额关税来强行回血，国库的窟窿根本无法缝补。截至4月初，已经有约5.6万家进口商完成了巨额的电子退款，涉及资金高达1270亿美元。这笔钱从国库里流出，必然需要通过更加严苛的贸易壁垒和关税手段从全球供应链上找补回来。
一年时间下来，事情根本没有按照白宫预演的剧本发展。从2025年到2026年，关税这把双刃剑反手割伤了自己人，导致每个美国家庭的平均开销硬生生增加了大约1700美元，而同期的美国商品贸易逆差却反手创下了历史最高纪录。即便如此，这场收割全球债权人和贸易伙伴的疯狂游戏依然停不下来。通胀的苦果被强制分摊给全世界，债务的压力通过关税壁垒转移到了他国头上。这正应了那句老话，死道友不死贫道。
回顾美国百年金融史，每一次遇到难以逾越的债务危机，转嫁矛盾永远是毫无悬念的首选。
上世纪70年代布雷顿森林体系瓦解，美元单方面与黄金脱钩，让全世界持有美元的国家一夜之间财富大幅缩水。如今，面对39万亿这个无法用常规经济学原理解释的庞然大物，历史的剧本显然又在重演。
俄罗斯经济学家看透了这一层窗户纸。在绝对的债务压力面前，传统的规则、信用体系和契约精神都将被放在天平上重新估价。欠下39万亿美元的债务人，唯一的自救方式，就是让债主付出惨痛的代价。
资金永远是最聪明的，全球央行的行动早就说明了一切。近五年来，全球海外央行累计减持了约5700亿美元的美债。大家都在用脚投票，试图在风暴彻底降临前，尽可能地远离风暴眼。黄金价格屡创新高，各国加速外汇储备多元化，种种迹象都在表明，建立在美元霸权之上的旧秩序正在经历一场史无前例的信任坍塌。