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9月24日，荷兰首相耶滕在纽约接受彭博电视专访时，公开谈了两件事。第一件，他承认自己已经多次找特朗普和美国国会议员沟通，希望放宽对华光刻机出口限制，别把阿斯麦逼得太紧。第二件，他又对俄罗斯摆出强硬态度，要求欧洲继续收紧对俄制裁。表面看来，荷兰一边反对美国扩大芯片禁令，一边又配合西方对俄施压，似乎前后矛盾。但放回荷兰自身处境，这其实是一笔再现实不过的账：对俄强硬，是留在西方阵营中的政治表态；替阿斯麦争取空间，则是必须守住的经济底线。荷兰最想保住的，始终是阿斯麦。9月24日，在纽约联合国大会间隙，耶滕接受彭博电视采访，罕见地把话题直接对准特朗普。他的意思很明确：美国对华芯片限制不能无限加码，至少要给荷兰半导体企业留出经营空间。他想保住的不是一家普通企业，而是荷兰的“工业王牌”阿斯麦。全球最先进的EUV光刻机几乎只有阿斯麦能够制造，这家公司撑起了荷兰的科技形象，也牵动着当地产业、就业和出口利益。不过，同一场采访中，耶滕并没有只谈光刻机。他公开主张欧洲继续收紧对俄制裁，还对部分俄罗斯富豪被移出制裁名单表示遗憾。一边向华盛顿求情，一边对莫斯科强硬，看似冲突，实际上是荷兰在大国博弈中的生存方式：安全上不能离开西方阵营，经济上又不能眼看着自家企业被一步步掏空。荷兰的焦虑，也不只是阿斯麦少卖几台设备。如果限制继续从先进设备延伸到DUV光刻机、维修服务和零部件供应，受影响的就不只是先进芯片，还可能波及汽车、家电以及工业设备使用的成熟制程芯片。更何况，中国市场对阿斯麦并非可有可无。素材显示，2024年中国业务占其总收入的比例超过四成；到了后续季度，中国市场销售占比又出现下滑。设备卖出去只是开始，维护、升级和配件服务，才是可以持续多年的收入来源。这笔账，荷兰政府当然算得清。所以耶滕才会亲自找特朗普，也找美国国会议员沟通。说得客气些，是希望各方找到平衡；换成商业语言，就是别让政治禁令连阿斯麦的长期市场也一并砍掉。但荷兰自己也并非完全无辜。2025年9月底，荷兰政府启用一部诞生于1952年的《货物可用性法案》，以国家安全为由，对中资控股的安世半导体采取措施。随后，安世荷兰停止向安世中国供应晶圆，供应链震动很快传导到欧洲汽车产业，大众、宝马等车企都担心芯片供应受到影响。安世的特殊之处在于，总部虽然在荷兰，但大量生产环节位于中国，约七成至八成产品需要经过中国工厂加工、测试和封装。荷兰原本想控制风险，结果却让一条连接欧洲与中国的产业链直接陷入紧张。到了2026年2月，荷兰企业法庭仍维持相关临时措施，闻泰科技对安世的控制权没有完全恢复。法律程序还在继续，但政治和商业后果已经发生。真正的转折在于，安世中国没有坐等结果。荷兰断供后，中国团队重新验证国内晶圆供应商，并加快转向12英寸生产平台。按照素材，到2026年9月，上海已落地全球首条12英寸双极性器件量产线，生产进入爬坡阶段。12英寸晶圆的有效面积是8英寸的2.25倍，单片可以切出更多芯片；安世中国九成以上产品达到车规级标准，部分客户也已完成审厂和测试。一边还在争夺控制权，另一边已经开始重建供应链。这种不等、不靠、自己补上缺口的做法，或许就是现实世界里最硬的反击。耶滕的两种态度，最终都指向同一个目标：对俄强硬，是荷兰向西方阵营表明立场；替阿斯麦争取空间，则是为了守住自身经济命脉。只是，投名状递出去以后，美国未必会按荷兰的账本办事。大国可以谈战略，企业却必须面对订单、产线和现金流。当规则不断被武器化，真正决定未来的，未必是谁喊得更响，而是谁能把被卡住的环节重新做出来。

亚洲首富孙正义，正在满世界借钱。首富这个头衔，孙正义今年6月初确实拿到过。6月2日前后，福布斯实时榜显示他的身家超过1000亿美元，越过了印度的安巴尼。6月4日软银股价单日跌了一成多，头衔又让了回去。到7月19日，福布斯给出的数字只剩640亿美元。身家涨落得这么快，借的钱倒是一笔比一笔大。9月24日，最新一笔债券定价完成。美元债分三档：3.5年期10亿美元，收益率8.625%；5.5年期45亿美元，9.25%；7.5年期45亿美元，9.75%。欧元债10亿欧元，分4年和6年两档，6年期收益率8%。加起来约110亿美元，美元债的三档都是软银发债以来的最高收益率，据彭博统计口径，它因此成了全球最大的高收益（垃圾级）债券发行人。订单来得很足。据彭博报道，美元部分的认购一度超过300亿美元，软银借此把价格从最初的指引区间往下压了一点，7.5年期原先的区间是9.75%到9.875%。压完之后仍然偏贵，何况定价当天美国基准国债收益率升到了20年来的高位，这个价格里也有大环境的因素。今年4月软银发过一批美元债，3.5年期的票面利率是7.625%，这次同样期限的收益率是8.625%，高了1个百分点。按彭博指数，美国B-级债券的平均收益率约8.5%，软银评级是BB+，比B-高出好几档，付的利息却超过了B-的平均水平。钱的去向是10月1日那笔100亿美元。2月软银决定通过愿景基金2期再向OpenAI追加300亿美元，分4月1日、7月1日、10月1日三次，每次100亿美元，前两笔已经付完。3月，软银先借了400亿美元的过桥贷款垫资，9月15日提前还掉了其中尚欠的259亿美元。这次发债又取消了一笔100亿美元的过桥额度。短期银行贷款换成了长期债券，还款压力往后挪了，高利息也跟着锁了下来。软银这几个月找钱的对象很杂，有债券投资者，有美日欧的银行，也有阿波罗这样的私募信贷机构。9月，以Arm股份做抵押的贷款额度加了50亿美元，升到250亿美元，贷款方的认购需求约70亿美元，超出软银原计划的30亿至50亿美元。用OpenAI股份做抵押的贷款就曲折得多，春天计划借100亿美元，贷款方对没上市公司的估值拿不准，目标一度砍到60亿美元，软银补上公司担保后，8月6日才签下100亿美元、期限2年的贷款，出借方有高盛、摩根大通、瑞穗、阿波罗和三井住友。几笔放在一起看，银行更愿意接的是Arm这种上市公司的股份，OpenAI的股份得加上软银自己的担保才行。评级机构的态度差不多。标普3月把软银展望下调为负面，点名OpenAI是软银投资里信用质量最弱的之一；7月16日又调回稳定，理由是Arm股价上涨，Arm已占软银投资资产的四成以上，负债占资产的比例降了下来。两次调整，评级本身都维持在BB+，标普同时提醒，负债占资产的比例如果持续高于35%，会考虑下调评级。花钱的对象是OpenAI，托住信用的却主要是Arm。花出去的钱，暂时没有换来账面回报。8月6日公布的4至6月财报里，软银净利润同比降了18%，OpenAI持股没有产生估值收益，当季的投资收益靠的是英特尔持股增值。发债之前，为软银债务买违约保险的成本，升到了三年来最高。高盛信用策略师的报告显示，今年全球与AI相关的债券发行已经超过5750亿美元，软银只是其中最扎眼的一个。这笔债的期限从发行日往后数，最短的到2030年前后，最长的到2034年前后。软银拿高利息换来的是至少三年半的缓冲期，OpenAI得在这段时间里，把账面估值变成能拿到手的钱。据媒体报道，OpenAI已在6月向美国监管机构秘密递交上市申请，目前仍未盈利。10月1日这笔100亿美元付完，软银累计投入约646亿美元，持股约13%，投入和估值之间的差距，要等OpenAI上市定价时才第一次接受公开市场的检验。在那之前，软银的信用主要靠Arm的股价撑着，Arm一旦大幅回落，评级、贷款额度和这批高息债的再融资，都会跟着承压。参考来源：彭博，2026-09-24，SoftBankRaisesAbout$11BillioninHigh-YieldBondSale

据彭博社报道，在特朗普总统最新关税之后，欧盟和加拿大即将宣布一项大规模的“全面”伙伴关系，涵盖从贸易到安全等多个领域，以“抵消由美国和中国主导的全球权力政治”。除欧盟成员资格外，欧盟和加拿大希望“在法律上尽可能接近”。加拿大也是欧盟以外第一个加入欧盟1750亿美元军事采购基金的国家。​​​

一段据称来自比尔·盖茨的发言在网上传得挺广：盖茨说自己每周给23岁的女儿菲比35万美元，但三天后女儿又回来要下一个35万。当他质疑开支时，发现女儿并不总是诚实交代。他还对女儿说了一番话——如果像她那样挥霍，自己永远不会成为世界首富之一，如果女儿学不会负责任地管理财务，他将切断经济来源。这段话听起来挺像那么回事，有细节、有对话、有冲突，像极了一个富豪老爸对败家女儿的无奈吐槽。但仔细查证会发现，压根没有可靠信源能证实盖茨说过这话，也没有证据证明他真给女儿每周打35万美元。事实上，菲比·盖茨本人曾在采访中透露，母亲梅琳达建议她别找父亲要钱，梅琳达认为这对女儿来说是一个学习和试错的机会。盖茨对此也表过态，说如果女儿真的开口要钱，他大概率会答应，但那样他就会忍不住插手公司运营、频繁审查业务，反而对女儿不好。所以这个“每周35万”的故事，大概率是网络上的段子被当成了真事儿。不过菲比·盖茨这个23岁的姑娘，最近确实没少上新闻。她是比尔·盖茨和梅琳达最小的女儿，2024年从斯坦福人类生物学专业毕业。她没有像姐姐那样投身马术和医疗，也没有像哥哥那样埋头学术，而是跟斯坦福室友索菲亚·基安尼一起创办了AI购物平台Phia。这个产品是个浏览器插件，帮用户比价、找折扣、推荐二手服饰，上线后用户量迅速突破150万，还被《时代》杂志评为2025年最佳发明之一。创业之初，菲比反复强调自己“不靠爹”，她在多次采访中都说过，Phia的融资没有拿过父亲一分钱。事实上也确实如此，Phia的投资者名单里没有盖茨的名字，种子轮拿了800万美元，A轮又融了3550万美元，投资人包括凯鹏华盈、KhoslaVentures等知名风投。卡戴珊家族的克里斯·詹娜和科勒·卡戴珊、帕丽斯·希尔顿、杰西卡·阿尔巴等明星也投了钱。短短一年时间，Phia募资超过4350万美元，估值一度冲到2.62亿美元。但风光没持续太久，2026年7月，彭博社连发两篇深度调查，揭了Phia的老底。报道称Phia的浏览器插件会在用户购物时偷偷往后台开新标签页，把自己的推广代码覆盖到原有的推荐链接上，把本该属于其他联盟营销平台的佣金截胡到自己账上。这套操作从2025年12月就开始运行了，彭博拿到的Slack聊天记录显示，菲比和联合创始人索菲亚从头到尾都知情。独立研究员专门写了报告，明确指出这不是什么系统漏洞，就是刻意设计的薅羊毛工具，全球最大的联盟营销平台impact.com直接把Phia从合作名单里踢了出去，还要求退回6月20日之前的佣金。数据更能说明问题，根据彭博拿到的内部数据，Phia此前宣称的收入增长，有51%是靠这种灰色手段虚增出来的。7月7日关掉相关功能之后，公司日均收入从8万美元断崖式跌到1万到2.8万美元。菲比团队一开始对外说是“技术bug”，7月8日还专门对彭博放话，说公司“过去24小时内”才知道这个问题。但8月中旬曝光的Slack记录直接把这套说法推翻了，团队内部早就知道是怎么回事。这件事对菲比来说不只是舆论危机，有媒体评论说，一旦罪名成立，她可能面临最高20年监禁和巨额罚款。当然法律层面最终怎么走还不好说，但“独立创业女性”这个人设算是彻底碎了。网上有人把她比作“下一个滴血验癌的女骗子伊丽莎白·霍尔姆斯”，也有人调侃她是“身家千亿却要从普通人碗里抢钢镚的富二代”。回过头看盖茨对子女的财富观，其实一直挺清楚，他早就公开说过，三个孩子加起来能继承的财产不超过总资产的1%。按照福布斯2026年7月的数据，盖茨身家1065亿美元，三个孩子每人能分到的大概3亿到4亿美元。这个数字在普通人眼里已经是天文数字了，但放在盖茨的总财富里，比例确实不高。盖茨夫妇对子女的教育也一直强调独立，孩子们有零花钱，但要自己规划，不能想要什么就直接买。菲比的事情说到底不是一个“富二代乱花钱”的简单故事，她确实在试图做自己的事业，也确实拿到了真金白银的投资，但走的捷径把这一切都毁了。那个“每周35万”的段子可能是假的，但真正值得琢磨的问题是：当一个年轻人拥有顶级的人脉、资源和关注度时，她能不能抵御住走捷径的诱惑？能不能守住底线？盖茨从来没给过女儿每周35万美元，但菲比创业翻车这件事，恐怕比任何虚构的“富豪训女”故事都更值得聊一聊。

#中国歼16对阵法制阵风#【难得机会！中国歼-16战机对阵“阵风”】据美国彭博新闻社网站8月24日报道，在埃及进行的演习中，中国战机获得了与“阵风”战斗机对阵的难得机会。中国先进的歼-16战斗机将与埃及空军的法制“阵风”战斗机进行联合训练，这为北京提供了一个难得的机会，使其得以检验自身与西方平台的对抗能力。报道称，根据埃及武装部队发布的照片，歼-16和法国达索公司制造的“阵风”战斗机正在埃及参加今年的“文明之鹰”空军联合训练。埃及空军在一份声明中表示，第二届“文明之鹰”联训于22日启动，将持续数日。歼-16和歼-10C均为中国人民解放军空军装备的4.5代战斗机，配备了现代化航空电子设备、先进的雷达和电子战系统。歼-16由中国航空工业集团旗下的沈阳飞机公司研发和制造，比歼-10更大更重，采用双发动机双座设计，更适合执行远程作战任务。中国曾派遣歼-10C战斗机参加2025年的“文明之鹰”联合训练。（编译/杨雪蕾）

彭博社刚曝出一则离谱的消息：马斯克挥舞着钞票，想一口吞下当红的人工智能编程独角兽公司，结果被对方直接拒之门外。放在平时，大佬买卖不成早就摔门走人了。但这次，马斯克非但没翻脸，反而收起支票本，转头就跟对方拉了个新群，坐下来改谈另一笔大买卖。为什么不走？因为他舍不得对面那几十号人。推开这家初创公司的办公室大门，屏幕冷光交错间，坐着一屋子国际信息学奥赛的金牌得主。工位上甚至还窝着编程界的传说级大神——那个横扫各大赛事、拿冠军拿到手发软的顶尖极客。面对马斯克的真金白银，这帮人盯着屏幕上的代码，连眼皮都没多抬一下。马斯克一看钱不管用，直接换了筹码。他不再谈估值，而是指向了田纳西州。在那里，他的“巨像”超级算力中心正发出震耳欲聋的低吼。成千上万张顶配显卡整齐地插在黑压压的机架上日夜狂飙，冷却风扇卷起巨大的热浪，整个机房的电表跑得快要冒烟。屏幕前的天才们，终于停下了敲击键盘的手。在今天的人工智能战场上，硅谷的支票早就不好使了。你要跑大模型，你要造自动写代码的程序，没有算力，再聪明的脑子也只能干瞪眼。面对一座正在疯狂燃烧电力的算力堡垒，这帮极客没法不心动。收购的合同直接被扔在了一边，算力合作的细则火速摆上了桌面。顶尖的聪明人绝不为资本卖命，但他们最终还是向发烫的显卡低了头。你说，在这场不谈钱只看硬件的交易里，到底是谁拿捏了谁？

彭博社前几天发了一组数据图表，硅谷那边看完估计睡不着了。美国在人工智能竞赛中跟中国的领先优势，正在以惊人的速度收窄。彭博行业研究追踪的数据显示，今年5月美国在AI能力上的领先幅度还有9%，现在已经缩水到5.8%左右。一个月掉3个多百分点，这速度放在以前根本不敢想。我看了彭博的详细报道，最有意思的不是这个数字本身，而是他们测试的一个具体场景。彭博选了七款中美领先的AI模型，让它们完成同一个虚拟咖啡店电商搭建任务。结果大多数模型都能以近乎完美的准确率完成任务，但成本差距吓人——月之暗面的KimiK3只花了11.91美元，而Anthropic的ClaudeFable5要48.99美元。同样的活儿，中国模型只要四分之一的钱。这意味着什么？意味着AI竞争已经不只是谁家模型分数高的问题了。当性能差距缩小到个位数，价格就成了决定因素。一个能便宜75%还干同样活的模型，对普通用户和企业来说，选谁根本不用犹豫。彭博行业研究的分析师RobertLea说了一句话我觉得特别到位：英伟达芯片限制并没有阻止中国实验室缩小差距。美国卡了这么久的芯片，到头来人家该追还是追上来了。其实更早的信号就已经很明显了。今年4月，美国财长贝森特在《华尔街日报》的活动上公开承认，美国在AI领域的领先优势只有大约3到6个月。一个国家的财政部长亲口说自家领先优势只有半年，这本身就很能说明问题。同月斯坦福发布的2026年AI指数报告显示，中美AI模型性能差距已经缩小到2.7%。2.7%是什么概念？几乎就是肩并肩了。再往前推，今年2月DeepSeek-R1短暂追平美国顶尖模型。当时很多人觉得这是个偶然，是孤例。但后来的事大家都看到了——智谱AI的GLM-5.2在智能体编程全球排名中登顶，月之暗面的KimiK3在LiveBench上拿到79.2分，跟美国第一名的83分只差3.8分。DeepSeek之后又推出V4系列，阿里发布并开源了千问3.8MAX。一个接一个，根本停不下来。彭博自己都承认，中国AI产业正在掀起一轮接一轮的创新浪潮，冲击力远超外界预期。他们用了一个词叫“死亡地带”——对那些既没有全球领先技术、又提供不了颠覆性低价的AI厂商来说，生存空间越来越小。我注意到一个细节。彭博报道说，从2026年1月到7月，中国模型的token使用量占到了53%，美国模型是42%。OpenRouter的数据也显示，中国在2026年6月首次在全球月度token份额上超过美国，次月超过60%。Token是AI模型实际被调用的次数，这东西骗不了人。开发者、企业、用户在用谁家的模型，数据说了算。当越来越多的人把工作负载交给中国模型，市场已经在用脚投票了。当然，美国在几个关键领域仍然领先。在TerminalBench2.1编码测试中，OpenAI的GPT-5.6Sol拿了89.5%，KimiK3是85.0%。在AAII综合智能指数上，Anthropic的ClaudeOpus5还是第一。美国在数据中心等基础设施上也明显占优，拥有5427个数据中心，中国是449个。美国AI私人投资2025年达2859亿美元，是中国的23倍以上。但趋势比现状更说明问题。当美国砸进去2859亿美元，领先优势反而从9%缩到5.8%，这钱花得值不值，硅谷的投资者心里应该有数。斯坦福的报告说得很直白——中美AI模型性能差距已基本消失，双方在性能对决中交替领先。一个花了几千亿美元、拥有五千多个数据中心的超级大国，跟一个被芯片卡了这么多年、投入只有自己零头的对手，在核心能力上几乎打平了。这事说到底就是一句话：AI竞赛已经从能不能做出来，变成了谁做得更便宜、谁铺得更快。而在这条新赛道上，美国那套靠砸钱堆算力的打法，正在被中国的性价比路线一点点瓦解。彭博这篇报道之所以让硅谷不安，不是因为中国突然变强了，而是因为他们发现，自己好像找不到办法挡住这个趋势了。

怎么的，东大欠你们的是吗？