为什么有些投资者偏爱银行股，而且这类投资者亏损概率很低、获胜概率更高？其核心逻辑，就在于银行股稳定的分红，以及由此带来的高股息率。
段永平认为，分红多少本身是次要的，分红真正的价值在于它是一面照妖镜，可以分辨企业的利润究竟是真实赚到的，还是账面上虚构出来的。如果只是纸面编造的虚假利润，企业是拿不出真金白银来给投资者分红的。所以分红，连同我们常看的股息率，本质上就是这样一面照妖镜。账面收入、应收账款、成本都可以人为调节修饰，但持续的现金分红需要实实在在的现金流出，光靠财务做账是做不到长期兑现的。
要注意，偶尔一次的高分红并不能代表公司真实经营水平，我们真正要看重的，是稳定、持续的分红。
因此我们在股市投资选股时，“持续”“稳定”的分红，是一项重要的投资考量。挑选标的的时候，要倒查五年、甚至倒查十年的分红记录，对比公司过往和当下的分红表现。
从当前各个行业来看，国有大行、优质城商行和优质股份行这类优质银行股，分红能力很强，它们在分红方面有两个显著特点：第一是稳定，在稳定的基础上分红还能保持增长；第二是持续，翻看它们五年乃至十年的历史记录，分红几乎从未间断。我们可以对比这类优质银行股上市初期和当下的分红金额，绝大部分都实现了分红的正增长。
农行2010年上市初期每股分红0.54元，去年是2.6元；
北京银行2007年每股分红0.12元，去年是0.278元；
华夏银行2002年每股分红0.223元，去年是0.42元。
持有这类银行股标的的投资者，并不惧怕股价下跌。股价下跌反而会带来两个结果：第一，股息率会随之抬升，更有利于红利复投；第二，更高的股息率会对市场资金形成更强吸引力，股价下方会获得有力支撑，吸引资金持续流入。