Anthropic IPO推迟到10月，最直接的原因是担心二级市场“接盘能力”不足。
按2万亿美元估值计算，即使只发行5%，也要从市场一次性吸走约1000亿美元资金
如此规模的IPO，不只是新增一个投资标的，更可能迫使大型基金重新配置仓位：机构需要卖掉英伟达、微软和其他科技股，才能腾出足够资金参与认购
一级市场只需要少数大机构参与，就能通过一轮轮融资把估值不断推高；但上市之后，这个估值必须由公募、养老金、ETF和散户共同承接，并接受每一天的公开价
当前二级市场既缺少承接2万亿美元估值所需的流动性，也需要时间让华尔街完成资金腾挪和估值叙事铺垫
