“如果你觉得买港股银行股更划算，那可能是个错觉。”

很多人一看工商银行H股股息率5.36%，A股只有4.22%，高了1个多百分点，心里就开始算账了，觉得买港股更赚。但实际情况真没这么简单。

首先，通过港股通买的散户，分红直接扣掉20%红利税，不管你持有多久都跑不掉。5.36%扣完税变成4.29%，跟A股几乎一样。建设银行更夸张，H股比A股便宜将近四成，账面股息率超6%，扣完税实际到手也就4.8%左右，跟A股长线持有免税后的4%出头，差距远没有看上去那么大。

还有汇率损耗不能忽略。港股通买卖之间有汇兑价差，单次完整交易损耗大概在0.4%到1.2%之间，跟汇率涨跌没关系，纯粹是制度成本。再加上买卖价差，每年稳定从你账户里抽走2%以上的收益。

农行、中行也是类似情况，账面差距都在1个百分点以上，但扣完税、刨掉汇率损耗，实际到手基本打平。

那为什么还有那么多人冲进去买？26年四大行H股集体创新高，工行H股年内涨了15%，农行涨了8%，中行涨了17%。买的人是谁？险资、外资、南向长线资金，他们有香港直接账户，不经过港股通，红利税处理方式完全不同。对他们来说，H股折价是真实存在的套利空间。

所以，咱们普通散户跟风追进去，未必能占到便宜。未来两三年，随着AH溢价率进一步收窄，港股银行的账面优势会越来越小。想清楚了再下手，别被表面的高股息迷了眼。港股股价 香港港股开户