厄尔尼诺让糖价起飞了很多人听说厄尔尼诺来临，糖价就容易上涨，不少人疑惑，太平洋海水变暖，和我们吃的糖有什么关系。全球绝大多数白糖来源于甘蔗，巴西、印度、泰国是世界三大甘蔗主产区。厄尔尼诺会扰乱全球降雨模式，这几个产区会遭遇截然不同的天气变化。印度是第二大产糖国，甘蔗依靠夏季西南季风降水。厄尔尼诺会削弱季风，引发干旱。甘蔗缺水不仅长势变差，内部含糖量也会下降。一旦收成走低，印度会收紧食糖出口，直接减少国际市场的糖供给。泰国作为重要白糖出口国，同样会受干旱影响，甘蔗产量下滑，出口量随之缩减，进一步加剧全球供给紧张。头号产糖国巴西情况比较特殊。厄尔尼诺会带来更多降雨，甘蔗植株长势向好，但多雨会稀释甘蔗糖分，泥泞田地还会耽误收割。同时巴西甘蔗可用来生产乙醇，油价上涨时，工厂会优先生产燃料，进一步挤压制糖原料。整个传导链条：太平洋海温异常→全球降雨紊乱→印度、泰国干旱减产，巴西出糖率下降→全球食糖供给收缩，带动国际糖价走高，再传导至国内市场。但并不是厄尔尼诺出现，糖就立刻涨价。价格要等减产事实兑现、库存消耗后才会显现。巴西产量充足时，也可以对冲一部分亚洲减产带来的压力。说到底，厄尔尼诺不直接制造糖，只是打乱甘蔗生长的雨水条件，供给变少，糖价便容易承压上行。