【琅河财经】世界经济格局：有色，真正的拐点在，米联储降息预期到来。
米联储大概率先缩表，然后降息。
因为目前通胀抬头。降息会快速推高通胀。
所以目前不会降息。反而加息概率大。
缩表有很多方式，如直接减少美元基础货币供应，拉低货币供应用量，则会影响很多资产定价。
目前倾向于这种，这种情况可以快速削弱美债膨胀的速度。

目前米联储核心问题是，财政部资金紧张。美债利息支出1.2万亿美元，让财政可支出空间几乎没了。这也是砍医保，精兵简政的原因。所以，米联储要回归货币，不干涉财政。只能通过削弱基础货币供应速度，减缓利息支出增长的速度。当财政盈余，财政部可以完全有能力偿还利息，即美债没有违约，即软着陆。
缩表太快会引发市场振动。因此节奏非常重要。那么，缩表的路径，时间表，规模，都很重要。这需要6/16得到答案。

由于石油危机冲击，通胀抬头是明牌。通胀会制约降息。市场早就以推迟降息的逻辑推动有色下跌。股价已经体现了货币紧张的预期。
那么，货币因子，接下来影响有色逻辑，就是缩表规模与进程。
缩表会让美债规模增长变慢，
如果以黄金资产与美债资产的1比1，
对抗极限类比。
缩表是降低美债危机表现，
这时候黄金资产/美债资产，比值会小于1。
当美债违约，黄金资产/美债资产，
比值就会大于1。

故而，当美元指数抬头，强美元诉求，美元信用加强，黄金就承压下跌。这时候紫金矿业承压下跌，有色第一权重下跌，因此，带崩有色。
而降息，则需要考虑通胀。目前通胀与石油价格息息相关。因此，米伊是关键。霍尔木兹海峡真正开通，通胀预期就会下降。
这时候，米伊还没有结果，通胀抬头的情况。就需要看米经济具体情况。如果沃什效仿格林斯潘，通过微观去统计真实的通胀，则可能不会以统计局的宏观数据主要参考。这时候，消费品价格指数格外重要。而消费品价格指数，我国大量出口美国，就可以打下来价格，降低通胀。那么，这个角度看，中米贸易回暖的节点，就是通胀预期下降节点。
因此，沃什对通胀的容忍度，其背后的理念很重要。
那么，降息的节点，要么是石油危机的转折点，要么是中美实际货币贸易的回暖点。
当降息预期升温，有色就会见底。
如果是中米贸易回暖的节点，我国经济基本面更为强劲，股市走强概率增大。反过来，有色也是指数力量。同步上涨。