#视频播客开麦计划#回顾 AI 上半场，资本疯狂涌入 GPU、服务器等算力硬件赛道，优先解决底层供给问题。经过一轮大规模资本投入，算力供给逐步走向供需平衡。只靠扩产能讲故事的模式难以为继，行情分化加剧，无法交出营收答卷的标的会逐步被市场抛弃。