出品丨鳌头财经
近期，一条关于收钱吧线上商户审核的消息引发市场关注。
据界面新闻报道，商户申请收款码，只需按照要求提供材料即可，而诸如门头照、门店内部经营环境照片等，都可以操作。
10月28日，鳌头财经尝试申请收钱吧收款码，但无门头照等资料，客服答复可以暂时采用邻家门头照。
表面合规，实际上，收钱吧行走在违规边缘。
历经10余年发展，收钱吧已经成长为国内领先的数字化门店综合服务商。官网显示，收钱吧网点基本覆盖全国，累计服务人次850亿。
备受关注的是。早在2020年，收钱吧就筹划A股上市，并聘请券商进行IPO上市辅导。但时至今日，其上市仍然未见实质性进展。
表面上的合规
收钱吧因商户线上审核而备受关注。
据报道，一位“收钱吧”商家收款的业务员介绍，申请一个收款码需要提供的材料包括，身份证正反面；银行卡照片及开户行；手机号码；一张门头照，两张内部经营环境照片；营业执照（没有执照可以不提供），一个人只能申请一个（收款码）。
根据《人民银行关于规范支付创新业务的通知》（简称《通知》），对依据法律法规和相关监管规定免于办理工商注册登记的实体特约商户（小微商户），收单机构在遵循“了解你的客户”原则的前提下，可以通过审核商户主要负责人身份证明文件和辅助证明材料为其提供收单服务。
辅助证明材料包括但不限于营业场所租赁协议或者产权证明、集中经营场所管理方出具的证明文件等反映小微商户真实从事商品或者服务交易活动的材料。
根据上述《通知》，表面上，收钱吧要求商户提供的材料完全合规。然而，在实际操作层面留有操作空间。比如“门头照”、“门店经营照片”，这些材料主观性很强，操作空间较大。
据界面新闻报道，记者通过某二手平台，以1元购买了一个“倒卡专用多商户收款码”，并绑定了多个商户。
这一现象说明，无任何实际经营也能开通多个商户收款码。此番操作，表面上，收钱吧是合规的，实际上，收钱吧给商户留下了不合规的空间。
10月28日，鳌头财经尝试线上申请收钱吧收款码，询问是否可以暂时借用邻家的“门头照”“内部经营环境照”，获得了肯定答复。
收钱吧面临一个尴尬处境。收钱吧是聚合支付服务商，未持有《支付业务许可证》，不具备收单资质，其资金清算通过合作持牌机构完成，收钱吧只做收银SaaS、通道聚合和门店管理功能。
根据上述《通知》，承担商户资质审核法定责任的是持牌收单机构，并非收钱吧等单一聚合支付服务商。现实是，持牌收单机构并不直接接触商户，对商户并不了解，了解商户、把控材料入口的收钱吧等，并不具备审核资格。
根据监管要求，聚合技术服务商严格定位于收单外包机构，不得从事商户资质审核、受理协议签订、资金结算等核心业务。
但在现实场景中，包括商户开拓、审核材料收集、日常维护等这些前后端环节，几乎全部由收钱吧及其代理商等聚合支付服务商来完成，而持牌收单机构基本上只做形式审核。
根据《收单外包服务机构备案管理规范》要求，当收单机构将商户推荐和材料初审外包出去，却无法对每一份“门头照”、“内部经营环境”等审核资料进行实地核验时，外包机构实际上掌握了商户准入的权力，而持牌机构则承担法律责任。
业内认为，这一现象并非收钱吧独有，而是单一聚合支付服务商的共性现状。
IPO辅导超长待机
与合规同样受关注的是收钱吧的发展问题。
收钱吧的创始人陈灏，毕业于中欧国际工商学院Finance MBA项目。曾供职于金元证券、中国银联。2006年，陈灏联合创办第三方支付公司拉卡拉并负责线下支付业务。
2013年，陈灏联合创立收钱吧的前身上海喔噻互联网科技有限公司，2015年推出聚合支付品牌“收钱吧”。
官网显示，收钱吧是国内领先的数字化门店综合服务商，致力于用数字化的技术提升线下商家的数字化能力和经营水准，为餐饮、零售、教培、文旅、批发等多行业用户提供全面的门店经营效率工具，全方位解决用户的数字化经营需求。
收钱吧总部位于上海，在北京、广州、深圳等全国50多个城市设有分公司，全国服务团队人数超1万人。公司累计服务人次850亿，为线下超1000万实体商家提供服务。
2020年，收钱吧成为首批通过收单外包服务机构备案的企业，2026年初，公司连续五年获评收单外包机构优秀评级。
收钱吧曾多轮融资，吸引了大量资本关注，包括中金资本、德同资本、易一天使、喔赢资本、灏源资本、兰馨亚洲等参与融资。目前，拉卡拉也是收钱吧股东之一，拉卡拉发起设立的考拉基金也参与了收钱吧的A+轮融资。
资本密集入股，收钱吧也积极寻求IPO上市。2020年12月，收钱吧启动IPO上市计划，接受中金公司辅导，拟在深交所创业板上市。
公开消息称，到2025年4月，收钱吧IPO辅导工作进展报告已更新至第十五期，对应辅导期为2025年1月1日至2025年3月31日。
截至目前，收钱吧IPO上市辅导已经持续近6年，辅导工作是否完成，尚未见公司及辅导机构披露，也未见公司向交易所递交上市申请、披露招股书。
2025年，收钱吧又进行了一次融资。当年9月，兴富资本宣布，旗下五期基金安徽兴富启航股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成对收钱吧的近亿元战略投资。
目前，收钱吧尚未披露近几年的资产质量、经营状况。
有分析人士认为，收钱吧存在经营压力。
随着合规风险加大、监管加力，持牌机构可能不愿意为外包机构兜底，主动收缩外包边界。
聚合支付行业竞争加剧。持牌支付机构纷纷发力聚合支付服务，银行渠道下沉争抢小微客户，支付宝、微信等收款码申请操作简单，门槛较低。
实际上，在不少小型商户聚集的商贸市场、农贸市场等场景，使用收钱吧、银盛收款的商户并不多见，而支付宝、微信等巨头占据大部分份额。
商户申请的表面合规、超长待机的IPO，构成了收钱吧的一体两面。在持牌机构收紧外包边界、巨头发力聚合支付的双重挤压下，收钱吧的生存空间正面临实质性挑战。
收钱吧需要彻底厘清自身业务边界，在合规的前提下开拓新的成长空间，实现企业健康演进，并回馈一路陪跑的股东。