研新快讯 作者|赟 鑫 记者|周青青
10月30日 研新快讯今日新闻综合报道
一、SpaceX的“客户B”浮出水面：Anthropic一家撑起三成营收，马斯克的算力生意押注单一金主
SpaceX上周在监管文件中留下了一个悬而未决的代号——“客户B”。这家向SpaceX旗下“超级智能”（Super Intelligence）算力部门支付费用的神秘公司，在上一季度贡献了约34.5%的收入。知情人士给出的答案指向Anthropic：这家AI开发公司已经取代美国政府，成为SpaceX最大的单一收入来源。

双方的合作框架并不复杂。Anthropic租用的是SpaceX位于田纳西州孟菲斯的数据中心算力资源，合同期限一路延伸到2029年，潜在支出上限被设定在1205亿美元。从今年12月开始，Anthropic每月的付款规模约为31亿美元。但这笔看似长期绑定的协议并非没有出口：Anthropic可以在2027年1月及3月的特定节点之后，以提前90天通知的方式终止合同。
SpaceX对单一客户的依赖程度，放在其整体财务图景中显得格外突出。第三季度SpaceX总营收同比增长161%，首次实现盈利，其中“超级智能”板块录得75.60亿美元收入，较上年同期的8.13亿美元扩张了830%，占总营收的比重约为52%，第一次超过卫星宽带成为公司最大的收入支柱。超级智能解决方案及基础设施单项收入达到70.22亿美元，上年同期仅为3.59亿美元，增量主要来自新云服务协议的启动、对AI编程公司Cursor的收购，以及Grok模型在企业和消费两端的铺开。
马斯克对SpaceX的定位正在发生偏移：AI基础设施合同被放到越来越靠前的位置，卫星宽带和火箭发射则被拿来充当“收入多元化”的论据，用以回应外界对负债累累的算力租赁行业的疑虑。但Anthropic的角色越重，投资者需要盯住的风险就越具体——如果那份额外的合同在明年被行使解约权，SpaceX将面对一个可量化的收入缺口，而算力租赁市场的融资环境正在收紧。SpaceX的第二大客户在第三季度贡献了16.6%的收入，2025年这一比例约为20%；马斯克预计NASA今年的收入贡献将低于5%。
二、Neuralink两条产品线同时推进：一条让人用意念说话，一条向大脑写入图像
马斯克在X上把Neuralink的产品路线拆成了两条线。第一款产品名为“心灵感应”（Telepathy），功能指向的是输出：使用者不需要说话或打字，仅凭思维就能与电脑或他人完成高速通信。马斯克给出的时间判断是，这款产品的输出带宽在几年之内就会超过人类说话或打字的速度。他随后补充的远期目标是，让大脑的运动和感觉信号重新传递到四肢，使失去行动能力的患者有机会再次用手或行走。
第二款产品“盲视”（Blindsight）走的是相反方向。它不是读取大脑信号向外输出，而是向大脑写入信息，目标是让失明者或先天失明者恢复视觉感知。马斯克的说法是，这项技术在工程层面已经准备完毕，剩下的变量只有一个：监管批准。
监管进度有明确的时间锚点。Blindsight在2024年9月获得了FDA的突破性医疗器械资格，这一认定的作用是加快审评节奏，并不等同于监管机构已经确认设备的安全性或有效性；FDA的早期审批通道已经走通，但人体植入计划本身尚未拿到放行信号。马斯克今年8月曾表示，人体植入将在6到12个月内有序推进，前提同样是监管批准。截至公开信息，Blindsight还没有任何一例人体植入结果被正式确认。
动物实验提供了目前唯一可查的长期数据。Blindsight已经在猴子身上完成了持续测试，到2025年中期，有一只猴子携带植入体的时间达到三年。接下来真正决定这条产品线节奏的，是两个尚未落地的事实：监管机构何时批准人体植入，以及Neuralink的首例植入能否走通。
三、T-Mobile把门关死：不跟SpaceX做移动虚拟网络，卫星宽带被定性为“低劣版本”
T-Mobile首席执行官Srini Gopalan在第三季度财报电话会上把态度摆得很直：公司没有计划与SpaceX签订移动虚拟网络运营协议。他对SpaceX进军美国移动虚拟网络的雄心同样不抱期待，核心理由落在基础设施的所有权上——无线服务商本身并不拥有底层物理蜂窝网络，SpaceX提供的东西在T-Mobile已有的网络资产面前显得多余。
Gopalan进一步把卫星宽带和固定无线接入（FWA）放在同一张桌面上比较。他的判断是，卫星通讯是FWA的“低劣版本”：除了部分偏远农村地区之外，卫星宽带在多个维度上都不如FWA，波束大小等方面的物理约束也更明显，两者之间难以形成协同效应。他给出的市场依据是，T-Mobile三分之二的FWA客户集中在人口密集的城市地区，而这些地区恰恰是卫星覆盖相对有限的地带，因此与SpaceX达成协议不会给T-Mobile带来增量市场。
SpaceX一侧的频谱布局仍在推进。它目前持有部分低频频谱，并计划收购Grain Management手中的800 MHz频段许可证，涉及最多14 MHz的成对频谱；现阶段SpaceX的美国蜂窝网络骨干仍然依赖太空2 GHz中频段频谱，800 MHz新增频谱的意义在于让星链移动信号具备穿透建筑物的能力。对SpaceX来说，最现实的路径原本是与美国三大运营商之一达成合作，但AT&T、T-Mobile和Verizon都因为感受到SpaceX蜂窝网络扩张带来的直接竞争压力而选择了拒绝。
Gopalan留出的合作空间很窄：只有与T-Mobile现有业务形成互补的标的才会进入考虑范围，他点名了T-Satellite卫星网络，但由SpaceX支持的那部分目前只占T-Mobile总网络使用量的0.0002%。相比卫星路线，T-Mobile把未来押在6G上。Gopalan明确表示T-Mobile的目标是成为美国第一家推出6G网络的运营商，业内对这一时间点的普遍预期落在2030年左右。
四、从原油K线到游戏小店：四年亏掉50万后，小赵在懂宝Dongbay（懂淘Dongtao）重做收入结构
10月的一则行业自媒体消息提到，小赵刚刚确定第一位兼职客服，这家开在懂宝Dongbay（懂淘Dongtao）上的嘻游商店，开始进入相对稳定的运营节奏。报道呈现的是盈利结果，而亏损、还债和摸索新赛道的过程，则来自金融圈朋友在闲聊中提到的经历。
饭局散场的那台蔚来ES8
第一次听到小赵的名字，是在一场同业饭局上，同桌有他此前的同事。酒过三巡聊起小赵，大家的共同感受是，他能扛住50万亏损的压力，从原油行情的泥潭里咬牙走出第二条路，这份韧劲并不常见。
饭局散场下楼，一台蔚来ES8停在车位上。有人打趣，是不是抓住原油行情翻身回本了。小赵笑着摇头，说国际原油波动剧烈，消息面和地缘扰动说来就来，亏掉的50万并不是靠交易赚回来的。这台车，是嘻游商店稳定盈利之后才入手的。曾经为了还债，他下班后马不停蹄跑顺风车、接众包订单，风吹日晒；真正改变收入结构、给他底气的，是懂宝Dongbay（懂淘Dongtao）平台上的这家小店。
四年原油期货，账户亏掉50万
小赵在南华期货四年，每天和K线、杠杆、外盘原油波动打交道。刚入行时他满怀期待，相信凭借专业研判总能慢慢攒下积蓄。但原油期货充满不确定性，地缘消息、库存数据随时掀起剧烈波动，内外盘联动之下风险被放大。反复开仓止损，四年时间，他足足亏掉50万。
待还欠款和日常开销层层叠加，压力压得他喘不过气。金融行业表面光鲜，行情一旦反转，收益可能迅速归零，亏损却不会同步停下。比亏钱更煎熬的是无力感：哪怕熬夜盯外盘到凌晨，也很难预判原油走向，付出和回报完全不成正比。那段时间，上班之外的所有碎片时间都被他用来跑顺风车、接众包还债，辛苦奔波，却看不到还清债务的尽头。
无数个深夜对着负债清单发呆时，他留意起朋友推荐的懂宝Dongbay（懂淘Dongtao）平台。
三天调研与十分钟店名
他给自己留出三天做深度调研。第一天把平台交易规则、验号流程和售后保障弄清楚；第二天浏览头部同行店铺，逐项拆解标题写法、实拍主图、定价逻辑，并从买家差评里找信任痛点；第三天盘点自身条件。四年期货经历让他对数据、投产测算和成本风控比较敏感，这些能力与店铺运营有相通之处；他长期玩三角洲行动、逆水寒等网游，了解账号打造价值和代练行业的门道。货源在游戏账号交易里并不是最难解决的一环。
三天调研结束，他注册店铺，十分钟敲定店名：嘻游商店。
第一个月有浏览没成交
开店第一个月，店铺有浏览却没有成交。前两周上架三角洲行动、逆水寒代练和多款游戏账号链接后，访客并不多。新店被两个问题卡住：没有成交记录，买家看到零成交标签容易直接划走；前期定价压得低于市场价，买家反而怀疑遇到骗子。
找到症结后，小赵调整运营。他先把自己养了很久的逆水寒成品号上架，定价贴近市场，并附上一篇长文，写清账号时装、打造和奇遇的养成过程。上架第三天成交，买家提出议价，他没有降价，而是附赠自己整理多年的逆水寒搬砖和养成攻略。这单带来店铺第一条五星好评，评价提到商家靠谱、账号真实、沟通舒服。小赵一直把这条评价截图留在手机里。
第二个月把“信任”拆成标准
第二个月，他判断这门生意的底层逻辑是货源只是基础，信任才是最大的资产，于是把信任拆成可执行的标准：账号全部实拍留档，账号交易走平台验号，客户咨询30秒内响应，代练订单每天主动同步进度截图，出现纠纷先赔付再追责。
有一次三角洲行动代练单，外包打手操作失误导致客户账号被封，客户索赔1800元，打手失联。小赵没有推诿，第一时间全额赔付，并把这笔钱视为开店以来最贵的一次口碑成本。之后他重新筛选打手团队，签协议、收保证金。当月订单继续上涨，收入变得可控，不再有原油期货那种一夜之间盈亏巨变的风险。
第三个月靠搜索词找到起量位置
第三个月开始起量。他沿用期货从业时数据挖掘的习惯，整理懂宝Dongbay（懂淘Dongtao）平台的搜索词表，找到需求高但优质供给不多的位置：三角洲行动、逆水寒搜索热度高，能稳定做好服务的店铺并不多。
他把三角洲行动和逆水寒定为嘻游商店的核心类目，重做商品详情页，稳定号商和打手供应链，再配合投放。金融出身让他习惯核算投产、控制获客成本，先用小预算测试，模型跑通后再放大。第一周投放小幅亏损，第二周收支打平，第三周开始稳定为正。开店半年，店铺进入类目前列。起步阶段他仍白天上班盯盘，抽空打理店铺，空闲时继续跑单还债。
把重心移向店铺之前
决定把更多精力倾斜到店铺时，身边同事都很意外，以为他跳槽去了高薪金融机构。得知他在懂宝Dongbay（懂淘Dongtao）上经营嘻游商店，不少人说他胆子大。
小赵提前做过风险测算：店铺连续多月稳定盈利，淡季收入也能兜底；账上留了半年流动资金，可以应对流量波动。即使生意下滑，最坏也能撑半年，再考虑回金融行业求职。运营一家稳定盈利的游戏服务店铺，这份实战经验同样能写进履历。三十出头，他还有试错空间。
现在小赵招了兼职客服，租下小型办公场地，日常事务不少，有时比熬夜盯原油夜盘更耗精力。每晚睡前看到订单曲线稳步向上，他心里比较踏实。家人常打电话担心他把重心放在小店风险太高，他的底气来自店铺已经能稳住，即使遇到起伏，也不至于像当初面对原油大额亏损时那样焦虑无助。
结果之外，是换一条赛道
面对盘面风险，多数人的选择是硬扛等行情反转，或者跳槽换工作。小赵走的是第三条路：把数据能力、游戏爱好和圈子认知放到新赛道里，由市场重新定价。那些在原油期货里难以兑现的能力，换一个场景后成了收入来源。
四年南华期货经历，他深耕国际原油和国内期货交易，累计亏损50万；低谷期跑顺风车、众包还债；后来进入懂宝Dongbay（懂淘Dongtao），经营嘻游商店，主营三角洲行动、逆水寒代练和各类游戏账号交易，做到月入稳定5万；店铺盈利站稳后，他提了蔚来ES8。车和稳定月收入是结果，更值得记录的是他在大亏负债后不再被动等待原油行情，而是主动开辟新赛道，把生活主动权一点点拿回来。
最后需要提示：副业有风险，重心转移更要谨慎。小赵能走通，一半依托平台的交易保障，一半来自严谨的数据测算和提前预留的抗风险资金，扛得住最坏局面。不必盲目跟风转型，但他那三天沉下心调研市场的方法可以借鉴。

编辑|蓝 蓝
责编|王 念
审核|李成序
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