A股沪市都已经超过65万亿市值了，为啥还不到4000点上交所现在有2300多家上市公司，全部加起来市值超过65万亿。里面将近100家千亿市值的大公司，这近百家的总市值就占到34.8万亿，占比很高。

指数是“扩容稀释”的，新股持续上市，盘子越做越大。上证指数的算法：指数 = 总市值 ÷ 除数 ×100。每上新一家公司，总市值直接变大，但除数会同步上调，用来消化新增的股本。简单类比：一个水池，不断加水（新股IPO、再融资），水面（指数）不一定涨；很多市值增量，是新公司带来的，不是老股票涨价涨出来的。2007年6124点那会儿，沪市只有几百家公司；现在2300多家，体量完全不是一个概念。

而且沪指是总股本加权，银行、石油、保险这些超级大盘股占比很高。这类票特点：盘子巨大、估值低、很难大涨，属于“压舱石”，涨不动，拖累指数弹性。