近期约60万枚英伟达H200芯片因未获中方批准滞留香港，引发美国智库与媒体焦虑，其核心痛点在于库存反噬与生态绑定双双破产。 一、商业账本与库存反噬- 巨额库存积压：美方放开H200出口许可本意是清理落