美股半导体，到底在演哪一出？美股半导体股盘前确实普涨：闪迪、SK海力士涨近5%，台积电涨2.4%，英伟达、AMD、美光也有修复。但这里要拆开看，不能简单理解成“半导体利空出尽”。核心前提没变：对华高端芯片管制是两党共识，大方向不会反转。真正可能变化的，是美国本土AI算力扩张节奏、反垄断力度、数据中心监管、资本开支约束。所以，盘前反弹更像是：上周五费城半导体指数暴跌后的技术性修复；存储芯片景气度仍有支撑，资金逢低回补；市场对“AI资本开支放缓”的恐慌，暂时被缓解；但监管和出口限制这根弦，并没有松。A股今天，关键看大金融能不能打出“20cm连板”昨天券商板块确实强势，国金证券涨停，东方财富等大涨，市场一度把它解读为“进攻信号”。但今天早盘，券商、保险虽然相对抗跌，却没能带动指数全面反攻。