美国9月CPI和PPI双双走高，全球能源库存又在持续下滑。

未来几个月的通胀压力很难消退，甚至可能继续加剧。

除非伊朗战争迅速结束、俄乌战争明显降温，尤其是针对能源设施的相互轰炸停止，否则能源价格仍会推高通胀。

照理说，通胀升温会迫使美联储继续加息。可临近10月底议息会议，市场给出的答案却朝着相反方向移动：加息25个基点的隐含概率已经降至15%，维持利率不变的概率升至85%左右。

数据越难看，加息预期反而越低。这里面的分量，已经超出一次利率调整。

美联储眼下要权衡的，还有金融市场能否承受新的冲击，以及暂停加息会不会再度伤及美元信誉。

选自《通胀都烧到眉毛了，美联储加息却要踩刹车？10月底恐有大事发生！》