AI利润分配会发生巨大变化，硬件利润占比会大幅压缩，增速回落；模型、应用、云端服务未来增长空间远大于硬件。国内 AI 硬件企业增长确定性下降，优先看港股互联网巨头的云服务、大模型、AI 应用落地。