这两天大暴跌的原因，一个是融资的利率，一个就是anthropic.

Anthropic 收入增速暴跌，IPO 估值或下调超 5000 亿美元！

2026 年 10 月 14 日，据《The Information》报道，Anthropic 在旧金山举行的 IPO 投资者会议上披露了最新财务数据。尽管营收仍保持高速增长，但第三季度增速较第二季度放缓，部分潜在投资者认为，其 IPO 估值预期可能需要下调。

Anthropic 2026 年第三季度营收达到 168 亿美元，环比增长约 45%，相当于 2025 年全年营收的 3.6 倍以上。

Anthropic 今年第一季度营收为 47 亿美元，第二季度增至 116 亿美元，环比增长约 147%；第三季度进一步增至 168 亿美元，但环比增速回落至约 45%。

据此计算，Anthropic 今年前三季度累计营收约为 331 亿美元。

此前，Claude Code 需求快速增长是推动第二季度营收扩张的重要因素。

盈利能力方面，Anthropic 向投资者披露，今年前三季度调整后营业利润率约为 11%。不过，该指标排除了股权薪酬等重大成本，并不代表公司已经按照标准会计准则实现盈利。

《路透社》援引参会人士的话称，Anthropic 第三季度在调整后口径下实现盈利。

此次会议还披露了一个此前受到较少关注的问题，Anthropic 估计，约 5% 至 7% 的营收来自其他企业对其 AI 模型开展的蒸馏活动。

以今年前三季度累计营收 331 亿美元为基数，假设这一比例同样适用于前三季度，对应收入约为 16.55 亿至 23.17 亿美元。不过，Anthropic 并未明确披露该比例的统计期间，因此上述金额仅为估算值。

Anthropic 告诉投资者，来自模型蒸馏活动的收入预计将下降，并继续对第四季度的营收表现构成压力。不过，报道没有披露相关收入的具体金额。

营收增速放缓以及部分收入面临下降风险，令 Anthropic 的 IPO 估值受到更严格的审视。

今年 5 月，Anthropic 的私人市场估值达到 9650 亿美元，而两年前还不到 200 亿美元。

随着准备上市，部分投行人士曾私下提出约 2 万亿美元的 IPO 估值预期。

但《The Information》报道称，部分潜在投资者对最新营收数据感到失望，认为承销银行应该降低估值预期，甚至可能需要将 IPO 估值定在 1.5 万亿美元以下。