今天，A股探底回升，走出深V反转行情。小幅放量1382亿；放量主要集中在午后，但又因为午后反弹的方向过于凌乱，有限的资金无法聚焦太多板块，于是板块反弹力度逐步减弱，三个和尚没水喝，最终导致各个板块纷纷回落。

领涨的板块是二三线PCB、军工、冰雪概念、石油、光刻机和设备、光通信中的CPO、MPO、分散染料和部分消费小票。领跌的是保险、电力设备、医药、白酒；固态电池分化严重，前排接力小票继续涨停，中后排直接大跌。

之所以出现板块凌乱，主要是量化资金和主观资金的方向不同；各买各的，所以没能形成合力。量化主要拉升消息面语料的板块，比如军工、染料、冰雪概念这些，都是消息面利好导致量化拉升。而主观资金则主要集中在业绩线，还有就是宽基。方向上产生分歧，各买各的板块。

首先是昨晚美股大跌（美联储鹰派言论导致），于是今早韩股也跟着大跌，三星和sk海力士都是大跌，还有一个原因就是因为长鑫突破4F技术，海外机构认为是对海外存储厂的巨大冲击，利空海外存储大厂。但量化是不看逻辑的，只要美股、韩股大跌，就会映射到A股科技上的砸盘，所以A股集合竞价期间科技都是大跌，很多海外AI硬件股都是低开5、6、7、8个点，创业板指低开2.55%；这都是量化所为。当然，科技连续大跌，连续出现冰点后，今天这个大幅低开就是情绪的极致表现，是短线资金博弈一个超跌反弹的机会节点，于是迎来部分资金抄底，应该也有部分持续融券卖空的机构看见加速下跌后开始买票还券，给科技带来部分买盘，带动科技迅速回升。

图片特别是早上临近收盘的时候，科技在光通信CPO、MPO带动下一度二次拉升，很多光通信个股翻红；奈何午间军工传来利好，消息面说一批航空航天和国防科技领域的自研重器、无人舰艇、和一批成熟主战装备将集中亮相珠海航展；于是午后回来军工板块大幅拉升，开始逐步分流科技跟风的量化资金，有点跷跷板的意思，最终相互制约了反弹高度和力度。

另外像冰雪概念、染料，其利好消息就不多讲了，都是语料，都是量化的拉升。而科技反弹情况下很多最近活跃的老登题材就出现补跌，所以说市场还是一样的秉性，左右收割。

讲点好的吧，今天市场是有点边际变化的，那就是有主观资金动手了，虽然不多，但说明科技跌到这里已经有资金敢进来博弈了。它们的方向一个是业绩线，昨晚联讯仪器与源杰科技公告业绩预增后今天都给了正反馈，再就是今天市场最强的板块其实是二三线PCB厂，涨停潮！导火线是超声电子业绩环比大幅增长，开盘快速涨停，验证了二三线PCB行业的高景气度。当然，也是因为它们市值比一线PCB要小得多，更容易拉升，所以有限的资金肯定更愿意做阻力小的方向（同理，接下来光通信主要看二线中小市值方向的票）。这个边际变化应该是有一定借鉴作用的，就是说科技跌了这么多，那么接下来预期三季度业绩环比能有大幅增长的反弹起来应该要强一些；记住，要环比能大增的。

然后另一部分主观资金买的是宽基，午后多只宽基ETF显著放量。这部分应该就是看好指数性价比但又跑业绩报踩雷的，所以不买个股买宽基，是看好后市但偏谨慎的资金。

所以这里科技向下的空间应该有限了，当然，讲的是有业绩预期的科技企业，没业绩预期的那些在有限资金参与下应该是没机会了，甚至一直阴跌。而在前期有了业绩，但还要有业绩环比增长的预期要求的话更好的选择就是新技术方向。类似于当年新能源，大涨见顶回调后是新技术方向重新走强再炒一波。

有新的业绩预期的主要集中在光通信里的CPO、MPO、NPO、OCS、FAU；然后是PCB新材料，当然，旧的材料也还在涨价；再就是磷化铟、一些半导体设备和零部件，还有光通信测试设备。CPO、NPO留意senko三兄弟：杰普特、仕佳光子，受益标的：致尚科技；保偏MPO：长盈通；MPO优质企业：天孚通信，受益标的：长芯博创、太辰光、蘅东光、光库科技；

至于老登板块，科技不反弹或者继续回调的话它们就有机会；如果科技出现反弹，它们的机会就少了。当然，这里预期科技就算止跌，也还会以震荡为主，那么老登板块就还会有轮动，包括AI应用；但预期要放低，不可能持续上涨。

总之，市场边际有所好转，但市场还是处于资金博弈的游戏中，基本面逻辑基本上还是实效的；也就是到了今天才有部分业绩票恢复了基本面逻辑炒作；所以接下来不要过于乐观，量化对美股、韩股、原油的无厘头映射还是随时可能发生的；因此还是以高抛低吸为主，注意节奏。

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