存储双雄一个季度赚走9000亿 韩国存储芯片杀疯了

一个季度，赚走9000亿人民币。 这不是全年，不是半年，是三个月。

三星电子2026年第三季度营业利润107.4万亿韩元，约合801.7亿美元，同比增长782.5%，单季首次突破100万亿韩元大关。SK海力士同期营业利润预计在73万亿韩元区间，约合520亿美元。两家加起来，一个季度营业利润超过180万亿韩元，折合人民币约9000亿元。

9000亿是什么概念。 贵州茅台一年净利润也就800多亿。两家韩国公司，一个季度赚的钱，顶茅台干十年。

这不是周期反弹，是AI把存储芯片的桌子掀了。

过去存储芯片是典型的周期品。手机卖得好，内存就涨价；手机卖不动，内存就砸手里。涨两年跌两年，谁都别想安稳。可这一轮，驱动逻辑完全变了。

驱动力的核心只有一个字：HBM。高带宽内存。AI训练大模型需要把海量数据在GPU和内存之间来回搬运，传统内存带宽不够用，HBM就是把内存芯片一层一层叠起来，用硅通孔打通，让数据跑得更快。一块H100 GPU旁边要挂六颗HBM，一块GB300要挂八颗甚至更多。

需求爆炸，供给跟不上。SK海力士自己说的，DRAM和NAND库存只剩约4周，没有任何客户能完全满足需求，HBM产能已经提前售罄。整个2026年，价格涨势将贯穿全年。

价格涨到了什么程度。 16GB DDR5内存芯片价格同比上涨682%，NAND闪存价格同比上涨807%。DRAM整体合约价同比涨幅90%到95%，HBM涨幅超过200%。

涨价的钱进了谁的口袋。答案写在市场份额里。

SK海力士在HBM市场的份额是50%，三星33%，美光18%。SK海力士一家吃掉了一半的蛋糕。三星虽然份额落后，但追赶速度惊人——一个季度之内，三星HBM收入份额从21%冲到33%，和SK海力士的差距从37个百分点压缩到17个百分点。

两家韩国公司加起来，HBM份额83%。 这个数字意味着，全球所有AI数据中心的算力扩张，都要给韩国人交一笔过路费。英伟达卖GPU赚得盆满钵满，但每卖一块GPU，里面塞着的HBM是韩国人造的。黄仁勋在台上亮芯片，韩国人在后台数钱。

三星的财报里还有一个更扎眼的细节。 DS部门（半导体业务）营业利润预计高于公司整体营业利润。为什么。因为手机和家电业务在亏钱，全靠存储芯片的利润填窟窿。三星的手机部门曾经是利润支柱，现在成了拖后腿的。一个卖手机的公司，靠卖内存芯片养着手机业务。

这场狂欢的另一面，是下游在流血。

集邦咨询的测算很残酷：以8GB内存加256GB存储的配置为例，存储芯片在智能手机成本中的占比，从过去的10%到15%，飙升至30%到40%。一部手机的成本结构被彻底改写。存储芯片价格再往上走，手机厂商要么涨价，要么减配，要么自己吞下去。

国产手机厂商的处境最尴尬。 高端机型要用LPDDR5X和UFS 4.0，这些高端存储的产能被HBM挤占，供给紧张，价格昂贵。中低端机型本来利润就薄，存储成本一涨，要么砍掉利润，要么砍掉配置。消费者最后看到的，就是手机越来越贵，或者便宜手机越来越卡。

那中国自己的存储芯片在干什么。

长鑫科技，国内唯一规模化量产DRAM的企业，2026年上半年营业收入预计1100亿到1200亿元，归母净利润500亿到570亿元，日均盈利接近3亿元。从年亏百亿到日赚3亿，只用了半年。全球DRAM市场份额达到7.7%到8%，中国大陆第一，全球第四。

长江存储，国内3D NAND龙头，以1600亿元估值冲刺科创板IPO，2026年第二季度NAND闪存市场份额首次跻身全球第三。

进步是实打实的。但差距也是实打实的。 长鑫和长江存储加起来的全球份额，在DRAM和NAND两个赛道加起来，还不到三星一家的一半。

HBM这个最赚钱的品类，国产厂商还没有规模化量产。韩国人赚的是AI算力最核心那一环的钱，国产厂商赚的是通用存储涨价的钱。同样在赚钱，赚的是不同层级的钱。

这轮超级周期给中国存储产业最大的启示，不是“我们也赚到了”，而是“我们赚的还不够”。 存储芯片从电子元器件变成了算力基础设施的核心稀缺资源，谁掌握了HBM的产能和技术，谁就卡住了AI算力的脖子。

韩国人卡住了，所以一个季度赚走9000亿。国产厂商要做的，是在下一轮周期里，把卡脖子的那只手，换成自己的。

三星和SK海力士的下一份财报，大概率会更漂亮。 因为AI对HBM的需求还在膨胀，供给端的产能爬坡还要时间。

但这场狂欢的账单，最终会以手机涨价、电脑涨价、云服务涨价的方式，摊到每一个普通人头上。你在手机上多花的几百块，有一部分，就是给韩国存储双雄的季度利润添的砖。

信息来源：新浪财经