拖欠链清晰可循：

形成"政府欠国企、国企欠民企、大企业欠小企业"的连环债格局，层层传导、相互交织。

三大拖欠主力：新浪财经

一是地方政府及城投平台，部分项目竣工十余年仍未结算；

二是央企国企，仅五大建筑央企应付账款就达3.35万亿元；

三是最隐蔽的民营链主企业，将长账期当作零成本融资工具。

中小企业最受伤：38%的中小微企业倒闭直接源于应收账款拖欠，

末端企业被迫通过高息保理或民间借贷周转资金，资金成本差超过3倍。