【周观点】持续关注具备产业进展的AI散热和低位的人形机器人板块

整体市场波动仍然较大，建议关注具备中长期产业逻辑变化，并且短期有希望兑现部分逻辑的科技赛道，关注液冷、金刚石散热、石墨烯、人形机器人方向。

近期核心标的：国机精工、沃尔德、浙江荣泰、科达利、拓斯达、东方材料、金富科技、杰瑞股份

近期重点方向：金刚石&石墨烯散热、人形机器人、工程机械、激光设备、液冷、3D打印、光模块设备、通用设备

🌹液冷设备：液冷渗透率持续提升，重点环节订单爆发。英伟达Rubin平台液冷核心部件订单确认爆发，中央分水器（Inner Manifold）日订单量从年初约100块升至约800块，CDU等环节产销紧张。谷歌TPUv7每Pod 9216颗液冷芯片100%液冷强制标配，AMD Helios/MI455X于Q3末开始出货，全行业机柜级液冷切换趋势明显。推荐关注金富科技、鸿富瀚、思泉新材、伟隆股份、冰轮环境、鑫磊股份、乔锋智能。

🌹金刚石散热：产业放量在即，成本下降空间较大。2026年为金刚石散热元年，其中金刚石铜复合材料成熟度较高，预计2027~2028年放量，CVD多晶热沉片2027-2029落地，金刚石单晶开始在消费端应用。良率提升可降低成本，国内半导体级8英寸热沉片良品率不足50%，良率从50%提升至80-90%可使成本近乎减半。相关公司：国机精工、沃尔德、四方达、力量钻石、宏昌科技

🌹人形机器人：外资上修出货预期，行业生产能力提升加速。高盛将2030年全球人形机器人出货预测从25.6万台上调至89万台；德意志银行将2026年全球出货预期从1.75万台上调至约5万台，并认为中国是核心增长引擎。9月20日上纬新材旗下"启元机器人"发布Q1、T1两款个人机器人，售价19999元起。同日智身科技宣布累计量产行业级机器人突破1.5万台、单月产能较去年月均提升超10倍、自研关节模组年产能突破100万件。推荐浙江荣泰、恒立液压、科达利、恒帅股份、征和工业、申昊科技、金沃股份、铁流股份、永创智能、光洋股份、天创时尚、岱美股份、日盈电子、明新旭腾。

🌹石墨烯散热：英伟达Rubin平台全面转向石墨烯基热界面材料，带动石墨烯导热膜/热界面材料从消费电子向AI服务器放量。9月8日启动IPO（上周确认），主营石墨烯等导热界面材料。我国石墨烯产能占全球67%、消费占比超55%，2025年国内行业市场规模492亿元。相关公司：鸿富诚、飞荣达、中石科技、思泉新材等。

机构观点，仅供参考！！