全球性大利空可能要来了，美联储再加息50个基点概率已经超过了50%
CME工具显示，市场现在押注10月加息25bp概率67.5%；到12月，市场甚至有56.8%概率认为会总共再加50bp，也就是10月、12月连续两次各加25bp。

如果连续两个月（10月、12月）各加息25基点的影响
1. 融资成本进一步抬升：企业贷款、居民房贷利率继续走高，压制企业资本开支、房地产、消费。美国经济韧性会被慢慢削弱，后续衰退风险上升。
2. 通胀逻辑：美联储的目的是用更高利率压 sticky（粘性）通胀，但代价是经济降温。如果连续加息，市场会担心“加息过头”，从软着陆预期转向衰退预期。
​3. 美债：收益率大概率继续上行，尤其是短端利率，曲线可能进一步变化；美债持续承压。

股票估值模型里，远期现金流用利率折现，利率持续抬升，远期盈利的现值打折，估值收缩；价值股、高股息相对抗跌，但也很难独善其身。

传导到A股主要体现在外资压力：美元变强、美债收益率上行，北向资金更容易流出，A股整体风险偏好被压制。