A股：冲高回落放量跳水，信号已经摆在明面上，下午大盘能否守住阵地？

经历了前一日科技赛道带动下的强势反攻之后，不少投资者原本期待市场趁热打铁，继续向上打开空间。但周四早盘的盘面，并没有延续此前的上攻势头，指数短暂冲高之后便快速拐头下行，走出冲高回落的格局，各大指数午盘全线收跌，放量回调的盘面，也让不少股民心里开始打鼓，这一轮反弹行情，会不会就此戛然而止。

截至午盘收盘，上证指数下跌0.36%，深证成指下跌0.29%，创业板指跌幅相对有限，仅回落0.12%，北证50波动偏大，盘中下跌1%，科创50指数收跌0.39%。个股层面分化进一步拉大，全市场超3100只个股收跌，早盘市场的赚钱效应明显降温，不少前期热门板块开始出现资金兑现离场的迹象。

盘面当中最值得深究的细节，便是成交量。早盘成交来到12538亿元，对比上个交易日同期放量800亿元。指数下跌，成交量反而放大，这是当下盘面最核心的矛盾点。很多人的第一反应，放量下跌等于资金集体出逃，抛压汹涌，后市不容乐观。可真实的资金博弈，远没有这么简单。成交量放大，本质上是筹码交换变得更加频繁，有资金选择卖出止盈，就一定有另一批资金愿意在当前价位承接筹码。如果场内只有源源不断的卖盘，没有资金进场接盘，市场只会走出缩量阴跌，很难出现放量的状态。放量回调，代表的是多空分歧彻底放大，一部分短线资金选择落袋为安，另一部分资金依旧看好后市，借着调整的机会逢低布局。

回过头来看本轮行情，前一个交易日市场拉出大阳线，赛道板块集体爆发，大量短线资金进场抢筹，短短一个交易日之内积累了不少短线获利盘。行情短期快速上行之后，本身就自带回踩消化获利盘的需求。当指数冲到前期的压力位置附近，短线资金的兑现意愿自然会快速升温，获利盘集中涌出，直接给盘面带来抛压，指数冲高之后无力维持攻势，一步步震荡回落。

这里我们也要客观看待，放量不等于市场马上开启新一轮大跌。从各大指数的跌幅不难看出，除了弹性较高的北证50之外，其余主流宽基指数的调整幅度整体可控，并没有出现崩盘式的大幅杀跌，属于温和的震荡回撤。这也就意味着，目前场内并没有形成系统性恐慌出逃的氛围，更多是短线获利盘的有序兑现。

市场现在最大的悬念，就是下午大盘能不能稳住盘面。想要判断下午的走势，不能单纯盯着指数点位猜涨跌，核心要看两大关键线索。首先要看抛压会不会进一步扩散，早盘释放出来的只是一部分获利筹码，如果后续卖盘持续涌出，承接资金跟不上节奏，那么指数还有进一步回踩的压力。反过来，倘若短线获利盘释放完毕之后，承接资金能够逐步发力稳住盘面，市场就有机会进入横向震荡消化筹码的状态。

其次要看主线板块的韧性。上一轮反弹能够顺利启动，依靠的就是科技主线的集体发力。如今行情进入分歧阶段，主线板块的表现就是市场情绪的风向标。如果主线能够止住跌势，逐步企稳修复，那么市场整体的底气还在；若是主线板块持续走弱，热点不断涣散，市场的做多情绪就很难快速回暖，盘面震荡的时间也会拉长。

对于各位股民来说，面对冲高回落、放量分歧的盘面，操作上切忌走向两个极端。不要因为半天的调整就恐慌割肉，认定反弹已经彻底结束；也不要看见放量就盲目重仓抄底，赌行情立刻反攻。震荡分歧行情里，最稳妥的方式，就是耐心观察盘面后续的资金动向。持仓的投资者，可以观察手里标的的强弱，区分是赛道内部的良性回踩，还是资金持续撤离的走弱信号；手里持有现金的朋友，可以不用急于出手，等待盘面的信号进一步明朗之后，再寻找合适的布局时机。

短期来看，市场已经从单边上涨，切换到了多空博弈的分歧窗口，行情的不确定性相比前几日明显提升。放量800亿的背后，是资金对于后市截然不同的两种判断，有人选择落袋，有人选择布局。反弹会不会就此止步，下午盘面会慢慢给出答案。当下不必过度悲观，同样也不能盲目乐观，紧跟盘面资金的变化，理性应对震荡行情，才是更合适的选择。@天下缘