哈萨克斯坦的人均GDP跟中国差不多，1.3万美元左右，但是大城市的物价还是挺贵的，一瓶550毫升的饮用水相当于人民币10来块，非常普通一顿饭动辄人均一两百。上次在街头便利店买了一瓶水、一瓶酸奶，一瓶可乐，一共40，感叹通胀猛于虎。

高物价背后，我认为主要是这两层原因：高通胀和低储蓄率。

关于高通胀的最主要原因，是大量商品从俄罗斯进口，俄本土高通胀直接传导。哈萨克斯坦是资源型国家，消费品制造业薄弱，大量日用品依赖进口。地缘扰动让坚戈汇率波动贬值，进口食品、工业品变贵。加上财政刺激，大举基建，国家基金给与各种补贴和涨薪，推高国内消费。另外，不少国计民生相关行业的大公司都由私营公司和寡头控制，可能也是推高物价的部分原因。

当然，他们为了遏制通胀也采取了强硬手段。最明显的是高利率，动辄16%-20%的利率，而且定期结息，让长期生活在低利率环境的境外人们羡慕不已。对于一部分投资保守的人们（甚至是当地的专业投资者），宁可把大部分资金放进存款，赚取稳稳的无风险收益，而不愿意放进股市冒险。

但是，从跟当地人交谈的过程中我了解到，高利率并没有带来高储蓄率，这个现象超出了认知和甚至违反了正常逻辑。当地人介绍，哈国提供了相对完善的保障体系，包括十二年免费教育和免费医疗，让人们没有太多后顾之忧。他们安心当月光族，绝大部分人也不像国内有存钱习惯。这种现象带动货币流通速度增加，甚至可能推高物价，经济学中费雪方程早已有了比较直观的解释。

所以我又追问了一句，“难道你们不怕失业吗，失业了没有经济支持，如何保障生活”，他们只是简单回答，没工作了可以再找，语气里丝毫听不出有半点的担忧。也许这个通胀高企的国家正处于经济上行期，失业率应该不那么高，所以失业对他们而言只是暂时的，并非洪水猛兽。

整体这套逻辑走下来，应该是这样，在汇率相对稳定的情况下，进口带来强输入性高通胀，当地通过基础设施投资和国家基金补贴等财政政策，对冲通胀影响，通胀进一步刺激经济，让失业率维持在较低水平，普通人承担了通胀影响，好在就业、教育、医疗有保障，也就敢大胆花钱消费。

纵观过去几年哈国经济增长水平，平均在5%以上，处于中高增速，高于全球平均。经济增长贡献最高板块来自于采矿业、服务业和建筑业。但这种增长模式并非没有风险，经济总量一旦不再完全由石油扩产这种一次性红利占大头，或者国际油价下行，财政收入、外汇储备、坚戈都会承压。哈萨克斯坦哈萨克斯坦 哈萨克斯坦