2004年，25岁的李兴平把一个看起来“简陋得不能再简陋”的网址导航卖给了百度。
现金1190万元，外加4万股百度股票，另外还有一笔最高120万元的业绩对赌款。这个价格后来还被百度上市文件正式确认。
当时很多人想不通：几百上千个网址堆在一个网页上，既没有什么高深技术，百度为什么愿意花这么多钱？
现在回头看，答案其实藏在一个数字里。
百度自己的招股书写得很清楚：收购hao123时，它是百度联盟中最大的流量贡献者。
而且收购之后，百度直接把hao123的流量变成了自己的“自然流量”，连原来需要支付的流量获取成本都省掉了。
这就不是买一个网页了。
百度真正买的是一个入口。
那个年代，很多刚学会上网的人，根本记不住复杂的网址。打开电脑，先看到hao123，再从里面点进新闻、邮箱、游戏、搜索。
所以李兴平当年做的事情看起来没技术含量，却精准解决了普通网民最现实的问题：我不知道网址，你替我把路铺好。
更有意思的是，李兴平卖掉hao123之后，并没有就此退出互联网。
他后来参与创办4399，依旧没有去追那些听起来高大上的技术风口，而是继续做一件自己最擅长的事：
找到普通用户懒得折腾、又确实需要的东西，然后把它做得足够简单。
从网址导航到小游戏，再到后来游戏出海，这条路线其实一直没怎么变。
所以二十多年后再看这笔交易，我反而觉得很难简单说谁赚、谁亏。
百度用1190万元现金加股票，买下了一个能影响搜索流量的入口；李兴平则把一个人的流量生意，换成了现金、股票和重新创业的本金。
百度买的是当时最缺的流量入口，李兴平卖的是自己最擅长的一次产品红利。
真正厉害的地方，可能不是这1190万元卖得多高，而是两边都知道自己真正需要什么。