【9.2 收评观点｜地量是骂人，还是救命？】复盘日记

今天收盘，估计很多人对着屏幕就一个字：闷！

你要是盯着分时图坐了一天，那才叫真受罪 —— 低开、震荡、没脾气，连个像样的反抽都懒得给你。

其实真正扎眼的不是收盘点位，而是量。
今天成交 1.79 万亿，比昨天一口气少了 2422 亿。上一次见到 1.8 万亿以下，得往回翻到4月份了；这个数放在今年，稳稳跌进了倒数前三。

再看个股，昨天还有 3300 多家飘红，今天就翻了个个，3901 家下跌。哪来的挣钱效应？
说白了，今天不是 "跌得狠"，是没人玩了！

砸盘的主力，还是科技，导致权重今天也没顶住，多数回撤。主要还是受外因影响：美伊冲突升级推高油价，10 年期美债收益率一度摸到 4.81%，创 2023 年末以来新高，9 月加息押注从 35% 直接跳到 66%。隔夜纳指跌 1.03%、费城半导体跌 2.14%，今天日经、韩股也都在跌…

短期来看，这个外围导火索很难消除。也是中期选举前最大的不确定性。在这种极具经济破坏力的大环境下，科技方向必然会持续承压。

这也正好印证了我昨天的观点 —— 我昨天就说过，科技不企稳，市场就难以形成稳定。而且昨天我还提醒了一句：七月以来，科技多数时间是在杀估值，理论上估值会随着业绩有支撑而修复，只是需要点时间。但如果哪天从杀估值演变成杀逻辑，那就要另当别论了，需要远离了…

所以接下来，重点要审视业绩支撑逻辑，到底能不能得到资金的认可。

今天唯一给了市场体面的，是军工。地面兵装板块大涨近 6%，军工装备涨 2.06%。但这个板块，是昙花一现，还是有准备的上涨？我个人更倾向于前者。

原因很简单：前期既没有铺垫，也没有刺激性消息，更多应该是场内资金挤压的结果，说白了还是轮动，电风扇式的轮动。

过往，军工就是弱市里的避风港，不是发动机。它能撑住场面，但撑不起指数。靠一个板块救全场，本身就是市场虚弱的表现。

另外权重也在分化：个别银行盘中再创历史新高，但券商是真不争气，不仅是大金融里涨得最少，跌的时候还位列前茅。

资源股更是集体塌方，有色、煤炭、贵金属、能源金属全线回调。今天，也是近期权重走得最差的一个交易日。

总结一下我的核心观点，地量是双刃剑，别只听一半！

量缩到 1.79 万亿，说明增量资金缺席，指数向上就打不开空间；这是我昨天重点强调的。
但反过来，抛压也在收敛，大幅杀跌的动能正在衰退。历史上极致缩量之后，往往酝酿修复，但如果反弹还是没量，高度照样受限。这是我一贯的观点。

另外大家要注意，近期资金从高位、高估值的科技成长里撤离，涌向低位、有业绩、有政策的方向 —— 银行、军工、电网设备、公用事业，这个迹象现在是越来越明显了。

这点我昨天视频里重点提过：市场风格，正在悄然从 "有迹象" 变成 "现实"。今天，就是最好的验证。接下来除了继续验证之外，大家在品种配置的过程中，也要重点考虑进去。

技术上，除了上证之外，其他指数都开始远离 20 日均线，弱势震荡带重心下移，这是一个非常不好的信号。短期想靠放量修复，难度不小。

所以操作上，需要主动在仓位上回避风险，多看少动。耐心等一根放量的标志性阳线。在那之前，管住手，比什么都强。

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