如果说Kevin Warsh的FOMC、霍尔木兹海峡和枧下窝并称为人类三大宏观叠加态，那么本次沃什也算是达到目的了，就是搅混分母端的利率预期，给分子端Ai的硅基发展、硅基革命争取宝贵时间，对AI转化为全要素生产率争取时间，Jackson hole会给我最大的印象是，开篇就开始大谈Ai，谈Ai对全要素生产率的拉动，联储对分子端的重视让我觉得好像是发改委主任附身，AI俨然已经成为一个无法忽略的宏观经济变量，也是中美竞争中最重要的支点，联储也实实在在正为这一目标服务，现在最担心的是其碳基核心通胀对硅基ai发展的反噬，这点上我们无疑有更高的容忍度优势，而老美难以驾驭，因为油电鸡蛋等价格的高企可以很快让红脖子上街，阻止抗议甚至砸毁数据中心也是完全干的出来的，而同时目前金融市场中债券的高利率反而是可以不放水，通过别的手段暂时压制的。放水反而容易流向碳基通胀领域，刺激通胀，不如结构性定向ai融资的效果好。

在目前全球整体去库阶段，硅基需求继续走弱，只要油价不涨，赫尔姆兹处于暗航恢复的薛定谔状态，FOMC就算按兵不动，预计在半年内也同样可以维持薛定谔的状态，金融资源实质性往Ai倾斜，而最大风险是半年后Ai在coding后仍难有大的突破，在第三库存周期的补库阶段一旦实体经济上行，碳基通胀压不住，就会给你拉一坨大的，那时候联储平衡术失效，就无力回天了。。。