散户亏钱最核心的根源，其实不是踩雷那些基本面糟糕的垃圾小票，而是在大市值标的高位跟风接盘。茅台行情顶峰市值冲到3万亿，五粮液1万亿，两只白酒龙头合计4万亿；光伏行情最热的时候，隆基股份峰值约5500亿，通威股份峰值约3000亿，两家相加就有8500亿。每次行情来了，总会有人反复说：光伏、新能源和当年的白酒逻辑不一样，属于高成长赛道，可以长期给高估值。但估值泡沫的底层逻辑从来没变。普通垃圾小票大多仅30亿市值，承载不了多少资金，收割范围有限。粗略换算，茅五的体量，相当于1333只30亿小票；隆基+通威合计体量，等同于约283只小票。一只万亿级高位大票完成一轮出货，收割的体量，抵得上几百只垃圾股割韭菜。 充沛的流动性，足以容纳海量散户进场接盘，这才是大面积亏损的重灾区。
