B站刚刚发布了Q2的财报，有很多人盯着B站，想看B站的广告能不能继续持续。先说结论：B站广告收入同比增长28%，达31.3亿元人民币，连续14个季度实现20%以上同比增长。也就是说，机构们的预期是完成了。那么再来看看整体业绩情况，二季度，B站总营收达79.4亿元人民币，同比增长8%。毛利润同比提升10%，毛利率连续16个季度环比提升至37.2%，调整后净利润达7.0亿元人民币。B站日均活跃用户1.17亿，同比增长7%；月均活跃用户增至3.71亿；用户日均使用时长较去年同期增长8分钟至113分钟，总时长同比增长14%。游戏方面，二季度收入达13.9亿元人民币。《三国：谋定天下》两周年的时候还冲上了iOS畅销榜第2。最后重要的是，截至2026年6月30日，公司持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额为243亿元人民币。简单分析一下：业绩不错，非常稳定，现金流也很健康。当然，这次给出了一份扎实的成绩单，也让机构对B站的未来有了新的要求：比如广告增速能否在2027年守住20%+，因为这个季度B站的AI广告收入同比超100%，所以未来能够持续的话，这个问题不大。比如游戏业务在下半年会不会出现新的亮点，《闪耀吧！噜咪》《三国志：王道天下》《逃离鸭科夫》移动版等新作能否如期而至等等。总之，B站的广告业务已经能够扛起大旗了，这使得B站到了“自我造血”的新阶段，那么在B站生态下的用户以及Up主，都能够更好地享受和产出优质内容。