隔夜外围：美债收益率跳水，美股芯片集体反弹

8月25日晚间，外围市场情绪明显回暖，美债长端收益率快速跳水，带动美股三大股指期货同步拉升，纳指期货涨幅逼近1%。

存储芯片板块迎来强势修复，彻底扭转前几日的大跌颓势，闪迪盘前大涨超4%，SK海力士、AMD、英特尔等一众芯片巨头涨幅超3%，AI硬件、存储赛道情绪快速修复。商品端跟随利率波动，黄金白银跌幅持续收窄，现货黄金重回4633美元附近震荡。

本轮反弹核心诱因，是市场高度期待本周五杰克逊霍尔年会上，美联储沃什的最新讲话。市场普遍预期此次讲话会释放明确政策信号，缓解近期股债双杀的紧张情绪，给全球流动性带来确定性。

与此同时，桥水达利欧再度警示美国债务风险，直言美债问题已从长期隐患变为现实危机，后续存在加速爆发的可能。因此他再度建议均衡配置资产，降低债券仓位，将10%-15%资金布局黄金，同时适度配置加密资产对冲风险。

整体来看，外围市场短期情绪回暖，有望修复今日A股算力、存储板块的悲观预期，但债务风险、政策不确定性仍在，行情以修复反弹为主，暂未反转。