看了一下小鹏的财报，国内市场真的没花头，海外市场倒是还不错。

- Q2 交付量 103,295 辆，和 25 年同期比基本持平，微涨 0.1%，总收入 197.4 亿元，同比增长 8%，不过看汽车销售收入的话是 170.5 亿，和去年同期基本持平微涨 1%；

- 公司毛利 20.7% 非常漂亮，不过汽车毛利是 12.1%，也还行，多出来的那些是来自服务及其他收入，这里贡献大概 27 亿的收入，应是大众给的技术研发服务费为主，财报里说本季度已经达成若干重要里程碑；

- Q2 净亏 13.4 亿，环比 Q1 的 17.8 亿收窄 25%，但同比去年 Q2 的 4.8 亿大幅扩大。

看了一下花钱的地方在两头：研发投入 29.1 亿，同比 +32.1%（投新车型/VLA/Robotaxi/机器人）。销售、一般及行政开支 25亿，同比增加 15.2%（营销及广告开支上升，加盟店佣金和营销费用上升）。

- 现金储备 404.8 亿，比 Q1 末少了 16 亿。

- Q3 交付指引 115,000 - 121,000 辆，预计收入在 217 - 234 亿元。

Q3 至今新增锁单环比 +50%、创历史新高，但极端天气和供应链拖了交付，MONA L03 已开双班生产。

- Q2 海外交付破 2 万辆、同比 +81%，上半年国际业务收入占总营收超 25%，出口均价超 4 万欧元，MONA L03 四季度开始海外交付，2027 年目标单季海外交付破 4 万辆。