赛力斯由盈转亏17亿问界首次亏损华为光环失灵了吗问界M9七周破2万台赛力斯现金储备731亿

华为问界，神话破灭了？

赛力斯半年报出来了—— 归母净利润，亏了17.17亿。 （来源：赛力斯2026年半年报，2026-08-19）

去年同期呢？赚了29.41亿。

从+29.41亿，到-17.17亿。 同比降幅158.38%。

这是华为问界系，第一次亏损。

"华为赋能=稳赚不赔"的剧本，第一页就翻车了。

来看看怎么回事。

营收574.93亿，同比降7.87%。

销量17.88万辆，同比还涨了3.87%。

问界品牌交付同比涨10.2%，全新一代问界M9自6月16日交付后七周累计破2万台。

等等——卖得更多了，钱却亏了？

这剧情就离谱。

亏损原因，半年报写得很直白：

第一，电池级碳酸锂、车规级芯片涨价，单车成本多掏1.5到2万。碳酸锂均价同比涨了132.2%。

第二，技术快速迭代，部分项目终止，确认无形资产减值17.50亿。

划重点：17.50亿减值，几乎吃掉了全部亏损额。

换句话说——技术迭代太快，把旧技术资产一次性出清了。

这笔减值是非现金性质的会计处理，不是真金白银流出去。但扣掉它之后，扣非净利润亏了23.79亿，比账面更深。

还有个细节：一季度还赚着7.54亿，二季度单季亏了24.71亿。亏损集中砸在主力车型迭代过渡期——老款清库、新款爬坡，规模效应没释放出来。

但研发没缩反扩，上半年研发费用37.34亿，同比增27.4%。

这话细品，很有味道。

路人："华为技术牛是牛，但跟不起的节奏，是另一种疼。"

车主群里有人嘀咕："M9刚买，下一代就来了，搁谁谁不懵。"

车评人指出更深一层：问界押注华为技术路线，迭代速度拉满，短期研发摊销和项目沉没成本集中爆发，账面难看是必然。

但也有利好被忽略：现金储备超731.5亿，M9卖得动，问界M6上市97天也破4万台，基本盘没崩。

所以这不是"问界完了"，是"问界换挡期阵痛"还是"华为光环失灵"，市场在激烈博弈。

一个共识开始浮现：靠单一技术外援撑起的估值，扛不住迭代周期的来回拉扯。

那么问题来了：

华为光环，是真金不怕炼，还是镀金层在掉色？

你会因为这次亏损，重新评估问界吗？