昨天零跑发布了 2026 年中期业绩，上半年营收 381.1 亿、净利润 2.1 亿。

记录一下财报的核心信息：

- 营收与利润：收入 381.1 亿元，同比 +57.2%；净利润 2.08 亿元，同比 +531%，连续第三个半年度盈利；

一季度还亏3.9亿，意味着Q2单季赚了大概 6 亿，上半年利润全靠 Q2 拉回来。

- 毛利率：上半年整体 11.7%，同比下降 2.4%，主要是原材料成本上涨和产品组合变动导致。

按季度看 Q2 单季 12.6%，环比 Q1 的 9.4% 回升了 3.2%，Q2 应该是靠规模和 D19 上量填回来一多半。

- 不含税车辆均价：今年上半年不含税的车辆均价是 9.99 万元，同比去年上半年的 10.42 万下降约 4%，相比去年下半年的 10.38 万也在降。

按照季度来看，2025Q1 约 11.4 万 → Q2 约 10.6 万 → Q3 约 11.2 万 → Q4 约 10.5 万 → 2026Q1 跌到 9.8 万（近两年最低）→ 2026Q2 回升到 11.1 万，环比涨了 1.25 万。

Q2的回升应该是 D19 月销破万 + 出口占比拉到 27%，这些都是往上拉均价的力量。

- 销量：上半年交付 356,487 台，同比 +60.8%，新势力榜首，不过距离 100 万辆的全年目标还有很大的距离，下半年的月均交付量要到 10.7 万辆才能达标。

好消息是 7 月的交付量已经破万了，只要能维持下去，100 万辆还是很有希望的。

- 出海：上半年出口 96,294 台，同比 +372.6%，今年上半年的量超过去年全年，占总销量 27%。

1-7 月累计出口 113,863 辆，已经完成了年度目标的 75.9%，财报里预计全年出口量会突破 15 万辆，挑战 20 万的目标，另外电话会议里还预告明年的海外销量目标是 35-40 万辆。

马来西亚 Gurun 工厂 C10 已经 SOP 量产，西班牙工厂 B10 本地生产在推进，预计 Q3 投产，后续还有 B05 和欧宝共线项目，预计年内试生产，27 年正式量产。

- 渠道：零跑一共有 1,064 家门店（459 家零跑中心 + 605 家体验中心），覆盖了 298 个城市，覆盖率 87.4%。

海外市场上，零跑已经在欧洲、南美、北美、亚太和非洲 45 个国家建立了 1,000 家销售服务门店。

- 欧洲 900 家- 亚太 50 家- 南美 30 家- 北美 30 家