[微风]美债正式突破40万亿美元创历史新高，高息抛售叠加多重资金内卷，账面巨亏暴露美国财政深层恶性循环危机。


根据美国财政部8月19日公布的数据，美国联邦国债总额正式突破40万亿美元，创下历史纪录。特朗普上任初期，美债规模仅为36万亿美元，短期内债务快速膨胀，已经引发市场持续担忧。


当前美债最直观的市场问题是滞销严重、债息居高不下。资金面内卷是核心原因，目前两大领域在疯狂抢占市场存量资金。


一是人工智能赛道，行业账面负债1万亿、账外负债达3万亿，市场普遍存在泡沫焦虑，持续抽走海量流动性。二是美国政府的持续军事投入，需要不断发债融资填补缺口。


地缘政策进一步加剧了债务压力。美国持续打压伊朗，推高全球油价，直接带动美债收益率大幅攀升，进一步抬高美国政府的融资成本，让发债压力持续加码。


从财务账面来看，美国联邦政府早已陷入深度资不抵债状态。结合素材测算，美国政府账面总资产约6万亿，总负债47万亿，账面净资产为负41万亿。叠加88万亿的社保收支赤字缺口，整体负债规模高达136万亿。如果按照现代企业财务标准评判，美国联邦政府早已满足破产条件。


很多人忽略了货币层面的隐性风险。美国广义货币规模长期远超GDP，超额货币持续在市场流通。此前美联储尝试缩表操作并未落地，如今货币投放再度增量，广义货币与GDP的差距持续拉大。


这套运行模式已经形成无法破解的恶性循环。债务越高、付息成本越高，就只能继续发新债还债，叠加产业、战争、地缘局势带来的资金争抢，美元信用和美国财政的结构性漏洞，正在持续加速扩大。