行业调研：功率半导体迎来第三波涨价窗口，AI带动行业景气向利润端传导
当前功率半导体涨价已经从国内扩散到海外，也从零散调价演变为多轮次的行业传导。
意法半导体向客户发函，多条产品线计划 8 月 23 日启动年内第三轮调价，暂未公布统一涨幅。中国台湾功率半导体厂商也在筹划调价，最快 10 月针对非合约产品上调 10%‑15%。国内扬杰科技自 7 月 1 日起全系列产品涨价 10%‑15%，行业的产品定价能力得到进一步验证。
这一轮涨价并不单单是原材料成本上涨倒逼，而是 AI 算力需求爆发、成熟制程供给收紧、上游成本抬升多重因素共振的结果。AI 服务器功率密度不断提升，MOSFET、SiC、整流、保护类器件的需求量持续走高。与此同时成熟制程新增产能有限，不少晶圆产能优先倾斜给 AI 电源相关订单；叠加晶圆、引线框架、铜锡以及各类封装材料成本上行，厂商向下游转嫁成本的条件已经成熟。
行业逻辑已经发生转变，由单纯上游成本传导，过渡到供需格局改善驱动涨价。目前多数功率半导体企业产能维持高位，产品交期不断拉长，渠道库存持续下行。机构判断从三季度开始，行业毛利率以及利润增速有望进一步修复。
重点关注方向
1、AI 中低压产品具备价格弹性：新洁能
2、手握稳定晶圆资源、产能持续爬坡的 IDM 厂商：扬杰科技、士兰微、捷捷微电
3、成熟制程晶圆制造平台：华虹半导体、华润微、燕东微
4、SiC 产业链：天岳先进