赛力斯2026年中报解读：行业寒冬中，凭韧性蓄力突围
2026年上半年，新能源汽车行业彻底告别增量红利，全面进入存量博弈的寒冬周期。上游锂盐、车规芯片等原材料价格大涨，叠加终端市场白热化价格战，整车成本压力激增，行业利润率跌至十年低位，多数车企利润大幅下滑甚至亏损。
行业承压背景下，赛力斯展现出极强的经营韧性与战略定力。公司上半年计提超18亿元资产减值，完成财务出清、轻装上阵，短期影响净利润，但彻底优化资产结构，为长期稳健发展铺路。整体来看，赛力斯在现金流、研发、产品、信心层面亮点突出，逆势突围优势显著。
现金流层面，赛力斯筑牢行业顶级安全壁垒。截至2026年中，公司现金储备超731.5亿元，有息负债率维持个位数，财务结构极度稳健，无需贷款、发债融资。充裕的现金流，让公司坚决摒弃无底线低价内卷，坚守高端产品标准，同时为技术研发、车型迭代持续供血，具备极强的周期抗风险能力。
研发端，赛力斯逆势加码投入，构筑技术护城河。在多数车企缩减研发降本时，公司上半年研发投入达70.07亿元，同比增长34.8%。魔方技术平台2.0、新一代超级增程、智能安全等自研技术落地量产，支撑车型高效迭代。同时公司布局第二增长曲线，深耕人形机器人、具身智能领域，设备落地工厂实现产业化应用，并携手火山引擎探索AI大模型技术，持续夯实自研核心壁垒。
产品端，问界高端化、矩阵化成果持续兑现。2026年上半年赛力斯新能源整车销售17.88万辆，问界系列交付同比增长10.2%，稳住市场基本盘。高端市场表现亮眼，问界M9稳居50万级销冠，全系累计交付突破30万台，新车上市7周交付破2万，60万级高阶版本即将交付。此外，问界M6上市97天交付超4万台，补齐20-30万主流家用市场，形成高低搭配的完善产品矩阵，品牌高端溢价持续凸显。
资本市场层面，公司以实际行动传递长期信心。上半年赛力斯现金分红超13.92亿元，累计股票回购超5.87亿元。同时核心团队大额增持1.48亿元，以真金白银彰显对公司长期价值的认可，稳定市场预期。
整体而言，2026年行业整体承压，无人能够独善其身。但赛力斯凭借稳健的财务、持续的技术投入、清晰的高端差异化战略，保持经营节奏不变、发展定力不减，凭借硬核实力穿越行业寒冬，静待产业新一轮增长周期。
#赛力斯汽车##问界#