创新药+AI制药+疫苗+出海 概念梳理四大共振逻辑：自研创新管线+AI赋能药物研发+疫苗（mRNA肿瘤疫苗为主）+License‑out海外授权/产品出海，近期催化来自海外mRNA癌症疫苗III期临床成功，带动整条产业链情绪走高 。一、综合平台型（创新药+出海+部分AI布局）1. 恒瑞医药 600276国内创新药龙头；自建灵枢AI药物研发平台，靶点挖掘、分子筛选全流程AI赋能；多笔重磅管线海外授权（ADC、GLP‑1等），License‑out交易总规模居A股首位；肿瘤、自免多条管线海内外同步推进，子公司布局mRNA肿瘤新抗原疫苗。2. 百济神州 688235全球化标杆，中美欧三地商业化；泽布替尼全球销售；AI用于临床试验设计、患者筛选；大量管线全球多中心临床，出海能力最强的Biotech之一。3. 科伦药业 002422ADC出海先锋，和默沙东多笔百亿级海外授权；ADC、双抗、小分子管线丰富，内部引入AI辅助分子设计。4. 百利天恒 688506双抗‑ADC平台，核心管线海外授权百时美施贵宝，首付款8亿美金；AI辅助抗体分子优化，国产ADC出海代表标的 。5. 荣昌生物 688331维迪西妥单抗ADC授权艾伯维（26亿美元）；双抗继续海外BD，AI赋能抗体蛋白设计。二、AI制药主线（AI做分子发现、CRO，叠加海外订单出海）1. 药明康德 603259Chemistry42自研AI制药大模型，AI+自动化合成实验室；全球CRDMO龙头，承接海外AI药企、mRNA疫苗订单；同时布局创新药BD出海，核酸药物全链条服务 。2. 泓博医药 301230A股AI‑CRO标杆；自研PharmaMind、PR‑GPT制药大模型，AI做小分子分子生成，近百个AI新药项目，服务礼来等海外大药企，海外收入占比高。3. 成都先导 688222DEL万亿分子库+AI筛选引擎；AI设计KRAS抑制剂进入I期；大量海外药企合作项目，药物发现阶段出海。4. 康龙化成 300759AI用于ADMET毒性预测、合成路线设计；全球CRMO，海外客户占比高，小分子+生物药全链条。5. 药石科技 300725PoLiGo生成式AI分子平台；分子砌块全球供货，为海外药企AI新药研发提供砌块原料。三、疫苗板块（mRNA为主，疫苗产品/技术出海）自研mRNA疫苗平台1. 沃森生物 300142A股mRNA完整LNP平台；多款mRNA肿瘤疫苗临床；产品出口27国，海外技术转移（埃及、马来西亚），技术出海+产品出海双路径 。2. 康希诺 688185腺病毒+mRNA双平台，自研LNP递送专利；肿瘤mRNA管线；海外多国疫苗注册，海外授权渠道成熟。3. 智飞生物 300122投资深信生物布局mRNA递送；HPV、肺炎疫苗出海，自研疫苗管线丰富。4. 复星医药 600196引进BioNTech技术，自建mRNA平台；疫苗+创新药双出海，斯鲁利单抗海外获批上市。mRNA上游原料&CDMO（卖水人，深度对接海外）1. 凯莱英 002821核酸CDMO龙头，mRNA合成、LNP制剂全流程；深度绑定海外头部药企，mRNA肿瘤疫苗临床样品需求提升直接受益。2. 近岸蛋白 688137mRNA核心酶原料（T7聚合酶、加帽酶），国内GMP级原料龙头，海内外mRNA药企供应商 。3. 键凯科技 688356LNP递送PEG核心辅料，供货Moderna等海外mRNA企业，海外收入占比高。4. 博腾股份 300363子公司博腾生物具备mRNA全链条CDMO，承接海外核酸药物订单 。四、细分特色标的（同时踩多条逻辑）1. 君实生物 688180PD‑1海外多地区获批；布局mRNA肿瘤疫苗联合免疫治疗，海外临床推进。2. 泰格医药 300347临床CRO，AI优化临床实验；大量海外多中心临床项目，帮助国内创新药出海做临床。核心风险汇总1. mRNA肿瘤疫苗还处于临床阶段，商业化存在不确定性；2. AI制药多数管线尚在早期，AI只是工具，不能保证新药成功；3. 出海License‑out首付款可观，但里程碑兑现要看临床进度；4. 板块短期情绪爆炒，容易出现高位分化、高开兑现。财经今日看盘