小米Q2怎么样？

小米2026年Q2营收守住千亿、账面净利润超预期，但剔除投资损益后的核心经营利润接近腰斩。

一、整体财务：表面超预期，内核承压

营收方面，二季度实现营收1089.2亿元，同比 -6.1%，环比 +9.9%。

净利润：94.6亿元，同比 -20.3%，但高于市场一致预期（含投资公允价值变动等非经常收益）。

经调整净利润（看经营质量）：62.2亿元，同比 -42.6%，上半年122.9亿元同比腰斩近43%。

毛利率：整体 19.8%（去年同期22.5%）；手机毛利率 8.5%（去年同期11.5%），创近年低位。

二、手机业务：量暴降、价创新高，存储吃掉利润

出货量 3120万台，同比 -26.5%（大于全球大盘-6%的降幅），原因：主动压缩中低端机 + 存储涨价抑制需求。

ASP 1351元/台，同比 +25.9%，创历史新高；大陆3000元以上机型占比破32%。

量降价升对冲后，手机收入421亿元（同比-7.5%），但毛利率被存储成本从11.5%砸到8.5%。

三、其他板块：IoT受补贴退坡拖累，互联网是高毛利现金牛，汽车放量仍亏

IoT与生活消费：收入313亿元（同比-19.2%），国内补贴退坡+零件涨价，海外平板/电视/穿戴走强。

互联网服务：收入90.4亿元持平，毛利率逆势升至 76.8%；全球月活7.665亿，海外互联网收入占比32.1%。

智能汽车+AI创新：收入249亿元（同比+17.1%），Q2交付 10.42万辆（同比+28.2%），SU7系列累计破50万台；但ASP降至22.9万、毛利率19.2%，经营亏损26亿元。

研发：投入92.3亿元（同比+18.9%），研发人员占比47.2%，押注AI基础设施、机器人、玄戒芯片。

总的来说，小米发布Q2后上涨也是证明市场对他的肯定，这份财报来看是营收稳住、账面利润超预期、但因为汽车业务拖累-放量但还没到扭亏节点。股票小米集团

注：入市有风险，投资需谨慎。本文仅根据客观数据分析，非具体投资建议！