美债：地缘局势升级推动油价反弹，市场对9月加息概率定价回升至37%。长端债券持续面临财政赤字和新债供给的结构性压力。今年以来AI/数据中心相关债券发行规模已达2690亿美元，与美债供给形成竞争。市场焦点转向周三20年期国债拍卖需求，以检验投资者在高收益率水平下的承接意愿。