🔥🔥有色金属行情走势分析（2026年8月17日）

一、铜：矿端收紧预期托底，消费疲软压制上方空间

上周铜价在交割窗口期前后整体运行重心偏高，基本维持在前期高位附近。现货市场上，西北地区部分冶炼厂有检修安排，同时矿端供应偏紧的格局并未缓解，市场对后续精铜供给收缩的预期有所强化，这成为当前支撑铜价的关键因素。

宏观层面，美国最新通胀数据整体偏理想，市场对加息路径的预期有所下修，宏观情绪有所回暖。但回到基本面，下游消费表现并不给力，订单释放有限，需求疲软的现状对铜价上行形成拖累。短期来看，宏观情绪升温与微观基本面偏弱形成博弈，铜价上冲乏力，预计本周将延续承压震荡格局，参考运行区间在106800-108500元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。


二、铝：涨后回撤消化压力，基本面托底效应明显

上周国内现货铝市场呈现先涨后回撤的走势，整体运行区间较前一周有所抬升。周内现货均价录得24102元/吨，较前一周上涨1.85%。产业端虽然出现一些边际改善信号，但宏观层面的多空分歧明显加大，市场情绪频繁切换，导致铝价在冲高后出现理性回撤。

从市场博弈点来看，短期铝价仍将围绕美联储政策预期、中东局势演变以及海外供应端变化展开波动。国内产业运行状态相对健康，尽管处于传统淡季，但下游需求结构尚可，铝锭社会库存延续去化态势，淡季带来的负反馈正逐步减弱。国内基本面为铝价提供了较为坚实的底部支撑，预计本周铝价将维持在当前区间内运行，参考波动范围看23800-24300元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。


三、铅：供需两弱格局延续，铅价反弹空间受限

上周铅价走势先扬后抑，价格重心整体有所回升。截至上周五，富宝资讯现货1电解铅报价在15550-15650元/吨之间，均价为15600元/吨，周内累计小幅上涨50元/吨，涨幅0.32%。周均价录得15645元/吨，环比前一周上涨205元/吨，涨幅为1.33%。

从基本面来看，当前铅市场需求表现平平，消费端改善空间较为有限，难以对价格形成持续拉动力。供应侧虽然较前期有所收紧，但市场上并不缺货，整体供需矛盾并不突出。多空双方在当前价位附近处于相持状态，预计本周铅价仍以区间调整为主，向上向下突破的驱动均不足，现货1电解铅运行区间关注15500-15800元/吨，均价预估在15650元/吨附近。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。


四、锌：原料紧张与宏观扰动交织，周内或先抑后扬

上周国内电解锌价格呈现先涨后跌走势，周均价重心相比前一周有所上移。海外宏观方面，美国非农就业数据意外减少，同时失业率回落至4.1%，叠加中东地缘局势存在不确定性，美联储加息预期反复摇摆，对锌价形成短期脉冲影响。

从产业链角度看，原料端锌精矿供应持续偏紧，国内矿山安全检查仍在推进，对价格构成底部支撑。海外伦锌库存继续走低，但国内社库水平依然高企，形成外强内弱格局。此外，台风天气对华东地区仓库提货造成影响，同时浙江部分下游企业出现停产，需求端表现同样疲软。多空因素交织下，预计本周锌价下方支撑尚可，但均价重心或小幅下移至25500元/吨附近，运行区间参考25000-26000元/吨，周内走势或呈现先抑后扬的节奏。

五、锡：外部风险与低库存博弈，高位反复拉锯为主

当前宏观层面的不确定性依然存在，市场情绪波动较为频繁，对锡价形成阶段性扰动。海外供应端的潜在风险尚未完全解除，市场对此仍保持一定警惕。

基本面来看，锡市场多空因素相互牵制。一方面，低库存格局和海外供应的不确定性为价格提供了底部支撑；另一方面，下游对高价货源的接受度有限，价格上行至高位后往往遭遇需求负反馈，抑制了进一步拉涨的空间。短期来看，锡价缺乏单边驱动，资金在当前位置分歧较大，预计本周将延续高位调整格局，行情反复拉锯的可能性较高。核心波动区间仍参考410000-440000元/吨，周均价大概率围绕425000元/吨附近展开交投。

六、镍：成本支撑边际弱化，库存高压下反弹乏力

上周现货镍价运行中枢有所下移，下游在价格回落后逢低进行少量补库。美国CPI数据基本符合市场预期，市场对于加息提速的担忧情绪有所缓和，但提振效果相对有限。地缘方面，美伊局势仍有反复，后续谈判进展值得关注。

成本端来看，受地缘扰动影响，硫磺供应仍然偏紧，对镍价形成一定成本支撑，但支撑力度边际有所减弱。印尼镍矿配额审批预期反复，市场对后续供应增量的担忧挥之不去，容易引发情绪层面的波动。需求端复苏节奏依然偏慢，下游采购以刚需为主，改善幅度不大。与此同时，交易所及社会库存均处于偏高水平，持续压制镍价的上行弹性。综合来看，短期镍市缺乏实质性利好驱动，预计本周现货镍价将以震荡偏弱运行为主，价格区间参考125000-132000元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。