中信证券挖出一个被市场遗忘的隐秘赛道：粘胶长丝！供需缺口正在拉开涨价序幕

当全市场盯着AI算力和新能源时，中信证券把目光投向了一个不起眼的传统行业——粘胶长丝。

先搞清楚这东西是什么。你穿的高端西装里衬、印度妇女身上的纱丽、还有那些精致的绣花线，很多都离不开一种叫粘胶长丝的再生纤维。它不性感，不科技，但它是全球纺织产业链里一块极其稳定的刚需拼图。

而现在，这块拼图的供需天平，正在发生剧烈倾斜。

先看需求端发生了什么。印度传统服饰消费正在爆发，直接带动我国粘胶长丝出口放量。2025年行业出口量同比暴增18.2%，冲到11.4万吨。更猛的是，2026年上半年出口增速进一步上升到30.9%。

这不是缓慢爬坡，是加速起跳。

再看供给端，问题更严重。2025年国内行业开工率已经干到了89.8%，这意味着存量产能基本接近满负荷运行，几乎没有什么富余空间了。更要命的是，那些半连续纺产能，正面临政策淘汰、环保改造和搬迁的多重压力。

也就是说，供给不但上不去，反而可能往下掉。

变局正在发生，三个逻辑叠加：

1. 需求端出现爆发式增量。印度市场的需求不是一锤子买卖，是传统服饰消费升级带来的持续放量。出口增速从18%到30%，斜率还在变陡，这是最可怕的。2. 供给端被双重锁死。一边是开工率逼近90%的天花板，另一边是落后产能面临政策性出清。想扩产？周期长、门槛高、环保压力大，远水解不了近渴。3. 供需缺口正在被数据验证。中信证券直接给出了判断：2026年到2028年，行业将呈现供需缺口，产品价格具备向上弹性。这不是预期，是正在发生的现实。

这是一个典型的小众化工品涨价剧本。市场规模不大，但壁垒极高、供给刚性极强，一旦需求端出现边际增量，价格弹性可以大到让人瞠目结舌。

粘胶长丝的逻辑，和当年的染料、维生素、氨纶一模一样，平时没人关注，一旦供需错配，价格中枢就会系统性地往上抬，而且一旦抬上去就下不来。头部企业会在这轮涨价周期里吃下最厚的一段利润。

现在，这个被市场冷落太久的角落，正在用出口数据喊出自己的存在感。

你留意过这个藏在纺织产业链最上游的涨价品种吗？评论区聊聊。