科技股集体回调原因本轮科技集体回调是多重利空共振：海外通胀推升美联储加息预期，美债收益率走高压制高估值成长股；上半年 AI、半导体涨幅巨大，半年报节点机构集中止盈，叠加产业资本高位减持；市场担忧中报产能过剩、AI 资本开支不及预期，叠加外围芯片股大跌传导情绪，短期拥挤赛道资金切换避险。中长期科技自主逻辑不变，行情进入分化阶段。