pb：中国对冲基金警告：AI“超级泡沫”即将破裂 中国两位最知名的对冲基金经理警告称，全球股市中的人工智能热潮已演变为一个不可持续的泡沫。 由杨东创立的宁泉资产管理公司表示，全球人工智能股票已形成“超级泡沫”，“崩盘点可能不远了”。该公司创始人杨东因在2007年成功“预判顶部”而在中国广为人知。上海半夏投资管理中心则表示，“人工智能泡沫破裂的触发因素已经出现”，并援引Anthropic PBC在惊人收入增长压力下的表现作为依据。 据CSC金融公司编制的月度基金观点摘要显示，至少另有四家中国对冲基金在5月份对人工智能持谨慎态度，该摘要被彭博新闻社看到。摘要中，四家基金对人工智能持正面看法，其余七家则未对人工智能表明立场。 投资者信函揭示了中国知名对冲基金如何看待正在全球市场掀起波澜的技术。今年，与人工智能相关的股票大幅上涨，SK海力士公司和美光科技公司等领头企业股价涨幅超过三倍。但随着投资者及其交易对手变得更加谨慎，这波涨势正遭遇剧烈回调。 管理资产超过14亿美元的宁泉私募表示，许多中国的AI基础设施公司缺乏长期护城河，运营“相当普通”的商业模式，且需要持续资本支出以维持增长。 “我们确实没有预料到，仅仅由一波巨大需求驱动的繁荣，竟会被炒作到如此高的估值和市值，”该firm告诉投资者。“在2015年的牛市中，曾有一个术语叫‘无脑买入’——如今，我们可能又处于类似的状态。” 宁泉称中国国内股市中一些最热门的股票“极有可能”暴跌超过80%，尽管其并未具体指出哪些股票容易受到抛售压力的影响。 管理着超过2.94亿美元的半夏基金指出，警告信号来自中国境外。该基金预测，Anthropic的年化收入增速——这一指标备受AI行业看涨者关注——将不及市场预期。该中国基金在致投资者的信中表示，大型科技公司可能会因代币成本上升而退缩，而Anthropic的竞争对手也可能蚕食其在计算机程序员中的受欢迎程度。 当然，避开人工智能也存在成本。宁泉的智远基金和半夏的低波动宏观基金在今年前几个月均录得小幅亏损，尽管从更长周期来看，它们仍保持盈利。 中国CSI人工智能指数今年迄今上涨超过35%，大幅跑赢主要基准指数约5%的涨幅。不过，这一表现仍不及其他市场：韩国Kospi指数因SK海力士和三星电子公司强劲上涨而飙升近100%。 霸下创始人李蓓依然态度坚定，并向选股者提出了如下建议：“如果投资者想把这笔钱投入追逐人工智能——即使你们会因为我这么说而生气——我仍然强烈建议：请务必非常非常谨慎。” 半夏拒绝置评。宁泉的一位代表未回应置评请求。