值得关注的标的：扬杰科技

亮点：业绩创新高+SiC加速放量，机构集中看好的功率半导体核心标的

一、公司基本面与核心业绩亮点

1、一季报大超预期，整体业绩再创历史新高

2026年一季度公司营收同比增速突破30%，创下历史同期最高水平；归母净利润同比预增20%–40%，盈利韧性十足。其中汽车电子业务迎来爆发式增长，单季收入同比近乎翻倍，成为公司最亮眼的增长引擎。

2、碳化硅（SiC）进入加速放量周期

2026年为公司SiC业务商业化落地的关键拐点年。随着下游多项定点项目集中落地、新增产能持续释放，碳化硅产品出货量有望迎来快速提升，打开中长期第二增长曲线。

3、订单饱满，产能持续满负荷运行

目前公司下游需求持续旺盛，各条产线保持满负荷生产，设备稼动率维持高位，产销两旺，基本面景气度实打实落地。

二、机构高度认可，一致看多后市

1、外资巨头重点推荐

摩根士丹利明确将扬杰科技列为本轮半导体高景气核心标的，认为公司处于结构性上行周期，下游客户下单意愿持续走强，行业景气度持续向上。

2、多家机构上调评级，全年增长预期抬升

近六个月累计9家机构给出买入、增持正向评级。机构最新一致预期：公司2026年净利润增速有望突破30%，相比一季度预测进一步上修，增长确定性持续强化。

3、行业利润拐点明确，公司盈利质量领先

瑞银等机构分析，功率半导体行业供需格局持续优化，行业整体净利率进入修复上行通道。公司凭借优秀的成本管控能力与持续优化的高端产品结构，一季度毛利率、净利率表现亮眼，充分印证盈利能力拐点已现。

三、潜在风险提示

1、海外贸易政策扰动风险

此前市场存在海外制裁传闻，公司已明确澄清：欧盟营收占比仅3.58%，且已终止相关涉俄业务。但国际贸易摩擦反复性强，短期仍可能对市场情绪形成阶段性扰动。

2、短期估值波动与获利回吐风险

股价阶段性涨幅较大，短期积累较多获利盘，存在回调洗盘需求。当前估值已充分反映市场高增长预期，若后续业绩兑现不及预期，或将引发估值回归压力。

整体总结

扬杰科技目前处于行业周期回暖 + 汽车电子爆发 + SiC新业务放量三重共振阶段，基本面扎实、订单充足、盈利改善明确，叠加内外资机构集中加仓看好，中长期上涨支撑充足。但短期涨幅较快，需理性看待波动，重点跟踪后续业绩兑现节奏与外部贸易环境变化。

温馨提示：以上内容基于公开资料整理，仅作学习交流，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。